PDF《上市 公 司调 研 简报》

2 主要内容: 1. 地产业务提供丰厚资金垫:公司原始业务立足房地产、贸易,属杭州本地较为有影响力的中型开发商.房地产目前发 展稳健,项目主要集中杭州,同时辐射江浙沪.公司目前实际控制人是高继胜先生及其女儿高婧娜女士. 图1公司目前股权情况 资料来源:公司

2012 年报、海通证券研究所 15.78% 高婧娜 莱茵达控股集团有限公司 莱茵达置业股份有限公司(000558) 25% 50.07% 75% 高继胜 公司地产业务累计项目储备

15 个,涉及建筑面积达到 190.32 万平.2013 年公司再次杭州出手,共耗资 12.35 亿元增加 16.77 万平土地储备,其中权益可结转建筑面积

69 万平.考虑到公司现有市场地位,我们预计公司后续地产业务将以保 持规模为主.目前公司房地产项目土地成本合理,未来将成为增厚公司业绩,提供转型必要资金的丰厚现金来源. 表1公司目前土地储备情况 项目 股权比例 占地面积 (万平) 可售面积 (万平) 权益可结转面积 (万平) 扬州莱茵苑、莱茵北苑 100% 16.19 23.24 0.75 扬州瘦西湖唐郡 100% 13.56 7.59 2.64 泰州莱茵东郡 100% 13.29 14.45 8.60 南通凤凰莱茵苑、莱茵雅苑 90% 23.10 31.42 3.24 南通莱茵濠庭(莱茵国际) 100% 1.36 2.58 1.71 南京莱茵东郡 100% 39.83 44.37 8.14 上海莱茵美墅 100% 7.27 3.55 0.98 上海东林坊 100% 1.33 1.31 0.38 杭州都市春天 65% 6.00 8.44 0.00 杭州莱德绅华府 51% 3.58 9.84 5.02 杭州莱茵矩阵国际 70% 1.79 5.35 3.74 杭州泊悦府 51% 4.78 9.45 4.82 杭州莱茵知己 100% 4.98 11.96 11.96 余政储出【2013】7 号地 100% 2.74 6.85 6.85 萧政储出【2013】26 号地 100% 4.51 9.92 9.92 合计 144.31 190.32 68.76 资料来源:公司

2012 年报、海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 上市公司调研简报・莱茵置业(000558)

3 2. 积极开拓新能源,转型业务第二战场 2.1 收购洛克能源,正式进天热气领域 自2013 年开始,除传统地产业务外,公司开始积极向新能源产业探索转型.公司于

1 月2日公告正式收购浙江洛克能源 有限公司 51%股权,正式进军新能源产业.公开资料显示,洛克能源专注于中国能源领域研究、经营和发展,与世界著 名能源企业、中国国家能源企业有着广泛而深入的合作.公开资料显示,洛克能源业务发展主要包括:加气站业务、天 然气贸易业务、大宗商品贸易业务、LNG 产业合作业务以及天然气运输业务.其中加气站业务是洛克能源近期内发展重 点.公司主要通过直接建设 CNG 加气站、LNG 加气站以及 LNG 分装站来实现天然气销售. 图2洛克能源业务构成 资料来源:洛克能源网站,海通证券研究所 通过本次收购,莱茵置业正式成为公司大股东.目前莱茵置业和洛克能源双方合作顺利,经营理念相互认同.收购完成 之后,洛克能源各项业务积极有序发展. 表2洛克能源股权变化 收购前洛克能源的股权关系 序号 股东名称 出资额 出资比例 实收资本 持股比例

1 赵青松

4500 万元 90%

4500 万元 90%

2 许敏

500 万元 10%

500 万元 10% 收购后洛克能源的股权关系 序号 股东名称 出资额 出资比例 实收资本 持股比例

1 莱茵达置业股份有限公司

2550 万元 51%

2550 万元 51%

2 赵青松

1950 万元 39%

1950 万元 39%

3 许敏

500 万元 10%

500 万元 10% 资料来源:公司收购公告,海通证券研究所 2.2 洛克能源,起步虽小但潜力可观 洛克能源虽处于起步阶段,但公司资质价值显著.从公开资料看,洛克能源是目前浙江省内唯一具有民营危化品经营, 尤其是天然气以及液态天然气业务的公司. 洛克能源加气站业务 天然气贸易业务 大宗商品贸易业务 LNG 产业合作业务 天然气运输业务 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 上市公司调研简报・莱茵置业(000558)