PDF《能化日报》

1、各品种收益率 资料来源:wind 南华研究 图

2、各品种波动率 资料来源:wind 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

5 南华研究 能化日报

2009 年8月7日南华研究 天胶周报 2.3 商品资金流变化率 图

3、各品种持仓金额占比 资料来源:wind 南华研究 图

4、各品种资金流变化率 资料来源:wind 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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2009 年8月7日南华研究 天胶周报 3.品种点评与策略建议 品种 重要资讯及点评 简评及策略建议 L 神华 PE 竞拍结果, 线性成交 率69.1%, 以通达源库为例, 起拍 价8600, 较上日下跌

0 元/吨, 溢价0元/吨成交,成交率 26%. 点评:线性期货低开走软, 且部分石化下调出厂价,市场交 投低迷,商家部分随行跟跌.下 游需求跟进缓慢,实盘成交商谈 为主. LL 国产供应端下周检修损失量环比减 少,本周整体进口量处于中等水平,进口成 本继续走高,供应端整体仍维持高位.需求 端, 农膜行业开工下降

4 个百分点至 44%, 棚膜需求维持弱势,地膜需求继续转弱,下 游工厂多数刚需补货, 目前补货需求逐步进 入尾声,市场对高价货源抵触情绪渐显,整 体上给予原料市场的支撑力度下降.操作 上,L1909 短期关注

8450 附近支撑. PP 最新石化库存

93 万吨. 截止

4 月10 日,本周国内社会库存较 上周减少 0.32%,其中华北地区减 少6.83%,华东地区增加 3.45%, 华南地区增加 3.56%, 其它地区减 少4.90%. 点评:上周期货继续偏强震 荡,石化部分上调出厂价,业者 心态得到一定程度提振,再加上 节后归来,贸易商消化前期库存 为主,且下游刚需补库,所以社 会库存略有下降. PP 供应端暂时变化不大,国内开工仍 处于中等偏高水平, 不过中下旬检修季就将 开启, 届时供应压力将会有所减轻. 需求端, 前期降税行情下,下游均有补货,下游在经 过此轮的主动补库过后, 继续接货的积极性 将有所下降.成本上,原油高位运行,聚烯 烃短期成本支撑明显. 目前上游石化库存降 库速率一般,下游企业对高价货源接受欠 佳, 贸易商也以消化低价货源为主. 操作上, PP1909 短期关注

8700 附近支撑. 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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2009 年8月7日南华研究 天胶周报 PVC 上游:今日国内液碱市场整 体表现多整理为主,下游接货积 极性不温不火,市场人士心态谨 慎,各地多根据自身库存情况灵 活调整出货. 市场:今日国内 PVC 市场继 续小幅松动,期货偏弱震荡,贸 易商报价下调

30 元/吨左右,部 分成交商谈为主,下游询盘及采 购性一般,成交不温不火.上游 库存低位,无出货压力,报价稳 定居多. 近期 pvc 期现联动上行, 个人主要认为 是移仓换月导致的, 在PVC 进入去库通道得 到落实的情况下,前期产业对

09 合约的长 期看多得到爆发,由于主力交换至

9 月,短 期高库存的压力效果边际走弱, 逻辑切换到 更长的供需周期. 另一方面是近期不断的生 产事件刺激,上周新疆宜化电石炉爆炸,造成1死5伤,在17 年出过安全事故且复产 不久的背景下, 行业内对该厂后期有再次停 产预期. PVC 目前已顺利如期进入去库通道, 但去库速度仍有待观察, 短期 pvc 大幅回撤 概率较小,但建议前期多单部分落袋,部分 继续持有,无头寸不建议追高,安全边际较 低,近期受宏观数据提振,市场心态偏暖, 建议回调买入. 橡胶 据IRSG 数据显示,2 月,泰 国天然橡胶产量 42.8 万吨, 同比 增长 1.4%,环比下降 9.3%;