PDF《能源行业周报》

`` 请参阅本报告尾部免责声明 ReportType 行业研究报告 能源行业周报 T_RankInfo 报告日期: 2016-10-31 关注股份 评级 目标价 现价 中国神华 (1088) 行业表现 T_YieldInfo 数据来源:彭博、安信国际 王强 行业分析师 +852

2213 1422 jimmywang@eif.

com.hk 安信国际能源组合个股表现* * 组合共有

53 个能源股份,包括综合石油、石油开采及相关业务、天然气开采及相关业务、精炼与营销、燃气、石油与天然气服务 与设备、煤炭业务共

7 个子行业,详见最后报告两页表格. 资料来源:彭博、安信国际 发改委要求获批产能尽快释放;

神华、中 石化业绩亮眼 本周择要 煤炭价格持续上涨. 本周秦皇岛港 Q5500 上涨 4.8%, 环渤海煤炭价格上涨 2.8%, 动力煤期货上涨 4.7%.冶金煤持续大幅上涨,焦煤期货上涨 5.9%,焦炭期货上 涨12.1%.原油方面,WTI 原油下跌 4.2%,布油下跌 4.0%,NYMEX 天然气上 涨5.2%.北美石油钻井数上周减少

2 座,为17 周来首次减少. 发改委要求获批产能尽快释放.25 日,国家发改委

22 家大型煤炭企业负责人召 开会议.此次会议除了提到去产能控产量,还要求已经获批的先进产能矿井要尽 快释放产量. 我们认为, 煤炭价格短期承压, 长期来看, 煤炭价格将稳定在高位. 我们预测,后续先进产能将成为调节季节性供需失衡的主要手段,先进产能比例 较高的煤炭企业将受益于更多的生产自主性.建议重点关注中国神华(1088). 中国神华三季度净利润增长 46%.7 月以来,随着去产能进度加快,煤炭价格进 入快速上涨通道.反应在业绩上,公司在第三季度实现营业收入 460.8 亿元,同 比增长 2.8%, 实现净利润 74.8 亿元, 同比增长 46.2%. 我们认为随着煤价上涨, 公司业绩将不断兑现. 中国石化前三季度净利润增长 11.2%.公司业绩增长主要得益于公司炼油板块业 绩大幅增长. 随着油价回暖, 炼油板块利润空间逐步变薄, 但在当前油价水平下, 炼油及化工板块依然能保持较好的盈利.目前,公司在 三桶油 中,是业绩最 好、现金流最充沛、财务状况最佳的,我们预测公司明年有可能提高分红比例. 截至 28/10 一周能源股份表现.我们筛选了

53 个港股能源标的以监察行业的表 现.截至 28/10 一周,53 个股份平均下跌 1.8%,表现强于大市.详见本报告最 后两页 安信国际能源组合股份表现及估值 ,而下表列出一周及一个月表现最佳 及最差的能源股.

2016 年10 月31 日 能源行业周报 安信国际 请参阅本报告尾部免责声明 第2页1. 发改委召集

22 家煤炭集团开会 要求获批产能尽快释放

25 日,国家发改委召集神华、中煤、焦煤集团等

22 家大型煤炭企业负责人召开会 议.会议内容主要是分析当前煤炭供需形势,研究做好煤炭去产能、保供应、转型 升级和健康发展有关工作. 据知情人士透露,此次会议除了提到去产能控产量,还要求已经获批的先进产能矿 井要尽快释放产量.

22 家煤炭企业不仅有动力煤企业, 还有焦煤、 无烟煤生产企业. 知情人士透露,今日举行的会议一方面听取了其中的

16 家煤企对于去产能控产量 等方面的建议和意见,另一方面,针对目前局部地区煤炭供应紧张状况,要求已经 获批的先进产能矿井尽快释放产量,并希望各家煤炭集团在适当释放产量保供的情 况下稳定价格,要求煤企与用户明年签订有量有价的长协合同. 而在