PDF《钢铁行业跟踪及上市公司公告点评》

800 万元以内.我们认为这一预测基本符合公司基本面情况,考虑到

3 万吨/年特种钢丝绳项目的建设慢于预期、 钢绞线产能的释放近期难以实现, 公司主要的业绩增长将来自于产品毛利的有限提升和募集资金到位的期间费用 减少,因此年内业绩大幅好转的概率较低. 我们认为

3 万吨/年特种钢丝绳技改项目的推进将提升特种钢丝绳占比,从而优化产品结构、提高盈利水平;

3 万吨/年煤基活性炭项目的建设进度已达 80%,项目投产后将带动子公司华辉活性炭的业绩上升,加上钢绞线 产能在流动资金补充之后的释放, 公司有望在

2012 年实现业绩的大幅改善. 建议关注公司特种钢丝绳建设进度、 钢绞线产能释放情况. (2)公司非公开发行 A 股已经完成,扣除发行各项费用后,实际募集资金总额为

54804 万元.公司计划使 用募集资金Z换先期投入的自筹资金

2900 万元,其余募集资金用途与非公开发行预案一致. 中原特钢(002423) :公司发布

2011 年度半年报、独立董事关于公司关联方资金占用和公司对外担保情况的专项 说明及独立意见. 点评: 中报数据显示,公司上半年实现营业总收入 90029.96 万元,较上年同期增长 36%;

实现营业利润 4869.92 万元,较上年同期增长 22.34%,利润总额 5574.15 万元,较上年同期增长 4.83% ;

实现净利润 4682.14 万元, 较上年同期下降 1.28%.对应 EPS 为0.10 元,上年同期为 0.12 元.财务数据显示,公司半年度净利润小幅下滑 的部分原因在于营业外收入的减少和所得税费用的增加. 行业简评报告/钢铁行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 公司各项主营业务均出现了毛利率的下滑,导致利润增速明显低于收入增速.工业装备中石油钻具、限动芯 棒毛利率分别下滑了 2.

06、1.09 个百分点;

大型特殊钢精锻件的毛利率也下滑了 2.95 个百分点. 同时,公司的产品结构发生了一定变化,受下游需求影响,公司工业专用装备类深加工、高附加值的产品占 比下降,大型特殊钢精锻件类毛利率相对较低的产品占比上升.报告期内,工业专用装备类产品收入 26691.86 万元,较去年同期增加 13.40%,占主营业务收入的比重为 31.50%,较上年同期下降 6.14%;

大型特殊钢精锻件 类产品收入 58055.89 万元,较去年同期增加 48.86%,占主营业务收入的比重为 68.50% ,较上年同期增加了 6.14%.因此,公司整理毛利水平的降低不仅是各项主营业务毛利降低所致,产品结构的改变也是原因之一. 此外,公司在建项目中,新增 RF70 型1800 吨精锻机生产线技术改造项目、管轴生产线建设项目投资进度 分别达到了 85.11%、59.21%,形成产能后将改善目前的锻压车间拥挤情况、开拓风电设备市场. 公司在中报内预计,1-9 月份净利润同比将下降 0-10%,考虑到下半年原材料、燃料动力价格仍将处于高位, 主营产品价格下滑导致盈利空........