PDF《北京韩建河山管业股份有限公司》

合肥市磨墩水库至七水厂供水工 程PCCP 管采购一标段项目因为土建及安装施工招标工作至今仍未完成;

北京市南水 北调配套工程河西支线工程钢管采购第二标段项目因为地下隧洞地质原因施工难度 加大进度滞后.

2、2018 年度 PCCP 收入减少的宏观层面分析 PCCP 是一种钢材与混凝土结合的复合材料产品,特别适用于大口径、长距离、 高工压、深覆土的大型输水项目,尤其在大口径、超大口径领域优势地位明显.PCCP 行业下游特点决定了这个行业只能由国家投资拉动,跟随国家投资节奏和强度发展, 市场规模的大小、订单实施的进展对国家水利工程项目的规划方案、投资规模、实施 进度等高度依赖.国家水利工程的建设速度和力度与 PCCP 行景气度紧密相关,呈现 典型周期性特征,参见最近十年业内上市公司 PCCP 收入与毛利变化趋势:

2008 年至

2018 年业内上市公司 PCCP 营业收入趋势图(单位:万元)

2008 年至

2018 年业内上市公司 PCCP 毛利趋势图(单位:万元) 根据上图可以发现,行业内主要公司的 PCCP 业务规模虽有高低之分,但发展趋 势呈现了同起同落的行业性周期特点. (2)分季度列示

2018 年PCCP 业务的经营开展情况;

回复: PCCP 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 产量(米)

2864 22012

12882 11198 销量(米)

11584 18498

5954 15778 营业收入(元) 42,480,962.07 97,812,539.13 44,104,510.23 141,628,127.26 PCCP 产品是定制化产品,没有市场指导价格,成交价格根据投标结果产生,产 品口径、地域分布、运输条件、竞争程度等因素都会影响投标价,不同项目不同口径 的产品价格差异较大.每个季度的产品销售结构不同,导致销售量与销售收入每个季 度不同比. 公司 PCCP 产品生产与销售存在明显的季节性.一般情况下,每年从(春节后) 三月份开始发货量逐渐增多,3-11 月份为集中发货期,第

三、四季度为结算高峰期. 但PCCP 工程项目实施过程中业主单位会根据实际施工情况对供货内容、供货数量及 供货进度等内容进行调整.公司

2018 年主要的在施项目湖北项目,业主方因施工过 程中拆迁、铺设线路调整等原因,要求我公司 6-11 月停止生产、供货,于12 月份开 始恢复.因此造成公司第

三、四季度的销售收入同比减少. (3)公司近两年 PCCP 业务的毛利率约为 17%,较前期 30%的毛利率 出现明显的下滑.请公司结合 PCCP 业务的成本构成,分析毛利率下滑的 原因;

回复: 最近四年 PCCP 业务成本构成及收入与毛利率如下: 单位:万元 PCCP 成本构成项目

2018 年2017 年2016 年2015 年1直接材料费 17,878.30 26,067.10 21476.95 13000.36

2 直接人工费 3,169.61 4,037.51 4558.30 3004.21

3 燃料及动力费 441.22 1,132.58 804.37 516.91

4 制造费用 5,521.64 7,027.96 5218.99 3035.71 成本合计 27010.77 38265.16 32058.60 19555.39 营业收入 32602.61 46270.00 44420.87 28289.95 毛利率 17.15% 17.30% 27.83% 30.88% 根据上表,

2016 年较

2015 年毛利率下降幅度不大,以2017 年为拐点,毛利率 水平下降约

10 个点,降幅达 37.84%,而2017 年与

2018 年的毛利率水平相差不大. 综上所述,对毛利率下降的拐点

2017 年进行重点分析:

2017 年PCCP 营业收入增加

1819 万元,同比上涨 4.16%,略高于去年同期;

而营 业成本增加

6207 万元,同比上涨 19.36%.营业成本的增幅高于营业收入增幅