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28 亿元的月塘生态城土地及基建项 目资产注入公司,其中 10.5 亿元作为新增注册资 本,17.5 亿元计入资本公积,同时追加

2 亿元货币 资金以增加公司注册资本.2016 年1月,中国农 发重点建设基金有限公司(以下简称 农发基金 ) 为公司的立体停车场项目以股权方式投入专项建 设资金 1,300.00 万元;

项目由公司与农发基金签订, 项目期限

8 年,利息按月支付,年利率 1.2%,项目 到期后由公司回购股权,回购资金来源为项目收 益,目前暂未办理股权变更手续.2016 年3月,国 开发展基金有限公司(以下简称 国开基金 )为 公司的天台片区城乡一体化供排水管网建设项目 以股权方式投入专项建设资金 2,000.00 万元;

项目 由公司与国开基金签订,项目期限

8 年,利息按月 支付,年利率 1.2%,项目到期后由公司回购股权, 回购资金来源为项目收益,目前暂未办理股权变更 手续.截至

2018 年3月末,公司唯一股东及实际 控制人为高新区管委会,注册资本 15.00 亿元,实 收资本为 15.00 亿元. 公司经营范围包括城市基础和公用设施的投 资和管理,开展相关的资本投资和产业投资、产权 (股权)托管业务;

重点承担了株洲高新区(天元 区)的城市基础设施建设、土地开发、商业开发与 经营等任务. 截至

2017 年末,公司总资产为 347.96 亿元, 总负债为 159.23 亿元,所有者权益合计 188.73 亿元,资产负债率为 45.76%;

2017 年度公司实现营 业总收入 20.42 亿元,净利润 3.48 亿元,经营活动 净现金流 0.62 亿元. 截至

2018 年3月末,公司总资产为 347.66 亿元, 总负债为159.06亿元, 所有者权益合计为188.60 亿元,资产负债率为 45.75%;

2018 年1~3 月,公 司实现营业总收入 0.46 亿元,净利润-0.22 亿元, 经营活动净现金流-8.05 亿元. 宏观经济和政策环境

2018 年上半年,中国经济面临外部贸易战、内 部去杠杆双重挑战,下行压力有所显现.GDP 同比 增长 6.8%,较去年同期和去年底均回落 0.1 个百分 点,名义 GDP 跌破 10%.但GDP 增速下行较为有 限,经济仍具备较强韧性.下半年贸易战不确定性 仍在, 内外需求继续放缓, 稳增长压力进一步加大, 但受国内宏观政策边际调整、经济转型升级影响, 下行幅度或有限,预计全年 GDP 增长 6.6-6.7%. 图1:中国 GDP 增速 资料来源:国家统计局 上半年宏观数据喜忧参半.一方面,经济面临 内外需求放缓,信用风险抬升等压力: 结构性去 杠杆 下基建投资、国有企业投资等政策性投资大

5 2018 年度湖南天易集团有限公司信用评级报告 www.ccxi.com.cn 幅下行带动投资持续回落;

以美元计价的出口增长 较快,但受人民币汇率宽幅波动影响,与以人民币 计价的出口走势分化,仅以美元计价考量出口存在 高估,并且贸易摩擦常态化等因素加大了出口继续 改善不确定性;

此外,金融严监管下流动性压力加 大,信用违约事件明显增多.另一方面,经济运行 中积极因素仍存:经济结构调整持续,第三产业增 长继续快于第二产业,消费对经济增长贡献率高位 上行;

新动能增长较快,对经济增长贡献提升;

规 模以上工业和制造业稳中趋缓态势未改;

民间投资 回暖,制造业投资企稳运行;

虽然以社会消费品零 售总额为代表的消费个位数运行,但如果将服务消 费考虑在内,消费整体依然稳健;

通胀水平可控, CPI 平稳运行,PPI 虽同比回落明显但无通缩压力. 贸易摩擦是今年以来中国经济面临的最大的 外部不确定因素.贸易战后续发展存在很大不确定 性,这容易对投资者情绪造成扰动,加剧金融市场 波动;