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A0 云南省投资控股集团有限公司 公司债券年度报告 (2018 年) 二一九年四月 云南省投资控股集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

2 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任.

信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告 . 云南省投资控股集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

3 重大风险提示

1、经济周期风险 公司是云南省政府的投资主体、融资平台和经营实体,涉及的铁路、旅游、金融、石 化燃气、电力、商贸等多个行业与经济的发展密切相关.随着经济周期的波动,公司的经 营业绩也将受到一定的影响.同时,云南省的经济发展水平及未来变化趋势也会对公司下 属各子公司的经济效益产生影响.

2、产业政策风险 公司目前主要从事云南省内的基础产业和基础设施行业的投资和经营管理,业务涉及 铁路、旅游、金融、石化燃气、电力和其他领域,受到国家产业政策的支持,同时部分下 属子公司所在产业享有补贴等政府补助利得.国家和地方的产业政策会根据国民经济发展 的需要进行不同程度的调整,若国家或地方的相关产业政策出现不同程度的调整或变化, 可能对公司的某些项目产生一定的影响,从而影响公司的经营活动和盈利能力.

3、市场竞争风险 公司下属企业所涉行业众多,部分业务(如电力、石化、林纸、旅游等)面临较强的 市场竞争.特别是电力和石化方面,目前我国正处于经济高速发展时期,电力供应还处于 紧张局面.但随着主要发电企业大量机组的投产,电力供需紧张的情况将趋于缓解.加之 电力体制改革的逐步深化和区域性电力市场的逐步形成,公司将面临包含五大电力集团在 内的、日趋激烈的市场竞争,这对公司主要的利润来源形成很大的影响. 而石化行业面临着中石油和中石化两大巨头的强势竞争,且由于公司未进入石油产业 链上游开发,因此市场周期性变化的影响将对公司石化业务带来不利影响,公司依靠获取 少量差价进行成品油销售的盈利模式可能存在不稳定性.如果公司不能有效应对竞争形 势,将会影响发行人整体效益,给公司带来一定的经营风险.

4、多元化经营风险 公司作为云南省最大的综合性投资公司,投资涉及信息产业、金融、大健康、铁路建 设运营、能源、石化燃气、文化旅游等多个领域,公司的控股企业及参股企业较多,较大 的经营规模对公司的经营管理提出了更高的要求,公司面临一定的经营管理压力和风险.

5、金融业务风险 自国际金融危机爆发以来,金融业所面临的风险也随之暴露.金融业扩张的内在冲 动、金融监管的缺失、资源配置的不合理、员工操作的违规等,都给金融机构带来巨大的 不利影响.而中国金融市场正处于改革开放过程之中,国家在货币供应量、利率、汇率、 存款准备金、再贴现、货币政策与其他宏观经济政策等方面的调整都会对公司金融业务产 生影响. 公司是富滇银行第一大股东、红塔证券第二大股东、中银国际证券第四大股东,这些 云南省投资控股集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)