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中期票据信用评级报告 武汉金融控股(集团)有限公司

1 武汉金融控股(集团)有限公司

2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果: 主体长期信用等级:AAA 评级展望:稳定 本期中期票据信用等级:AAA 本期中期票据发行额度:6 亿元 本期中期票据期限:3 年 偿还方式:按年付息,到期一次性还本 发行目的:偿还有息债务 评级时间:2018 年7月6日财务数据 项目

2015 年2016 年2017 年2018 年3月现金类资产(亿元) 82.

52 86.79 58.89 56.30 资产总额(亿元) 517.50 838.68 962.28 1004.24 所有者权益(亿元) 158.09 265.45 311.92 317.66 短期债务(亿元) 92.32 100.74 173.81 197.17 长期债务(亿元) 169.44 363.97 359.56 372.90 全部债务(亿元) 261.76 464.70 533.38 570.07 营业收入(亿元) 134.56 398.48 430.66 97.34 利润总额(亿元) 14.38 15.73 18.26 5.60 EBITDA(亿元) 33.36 46.48 55.27 -- 经营性净现金流(亿元) -29.56 -112.63 -6.24 2.13 营业利润率(%) 20.66 11.04 13.93 17.52 净资产收益率(%) 5.98 3.81 3.82 -- 资产负债率(%) 69.45 68.35 67.59 68.37 全部债务资本化比率(%) 62.35 63.65 63.10 64.22 流动比率(%) 194.47 262.64 198.81 185.61 经营现金流动负债比(%) -16.77 -57.58 -2.25 -- 全部债务/EBITDA(倍) 7.85 10.00 9.65 -- EBITDA 利息倍数(倍) 1.97 1.77 1.73 -- 注:1.2018 年1~3 月财务数据未经审计;

2.其他流动负债和应付债 券中的短期融资券和超短期融资券以及同业拆借款已计入短期债务 及相关计算指标;

3.长期应付款中融资租赁款已计入长期债务及相关 计算指标;

4.未将计入所有者权益的本金为

10 亿元的永续中期票据 计入长期债务. 分析师 姜帆杨恒

邮箱:[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 武汉金融控股(集团)有限公司(以下简 称 公司 )是武汉市政府直属的国有投资公 司和产业型投资公司,投资项目分布较广.联 合资信评估有限公司(以下称 联合资信 ) 对公司的评级反映了其在完成资产重组后,资 产及收入规模较快增长,投资范围持续扩大, 部分企业具备综合竞争优势和良好的增值空 间.2015 年, 公司合资成立的武汉金控能源集 团有限公司(原武汉金控能源投资有限公司)

2016 年收入规模显著提升,2016 年公司合并 范围新增国通信托有限责任公司(原方正东亚 信托有限责任公司,以下简称 国通信托 ) , 金融投资范围得以拓宽.联合资信也关注到, 公司对新纳入合并范围企业控制力有待加强, 委托贷款规模大,管理效率有待提升,有息债 务快速增加等因素对公司经营及发展产生的 不利影响. 公司重点发展的盈利能力较强的综合金 融服务业务已初见规模和投资成效,股权投资 的多家企业经营业绩显著增长,且具有良好的 发展前景和增值空间,未来公司整体的资产质 量和盈利水平有望进一步改善,联合资信对公 司的评级展望为稳定. 基于对公司主体长期信用状况以及本期 中期票据偿还能力的综合评估,联合资信认 为,公司本期中期票据到期不能偿还的风险极 低,安全性极高. 优势 1. 公司是武汉市政府直属的四大国有投资公 司之一,是武汉市政府唯一的产业型投资 公司,政府支持力度较大. 2. 公司主营业务结构清晰,新增的生产贸易 业务显著提升了营业收入水平. 中期票据信用评级报告 武汉金融控股(集团)有限公司