PDF《乐山市国有资产投资运营（集团）有限公司》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 乐山市国有资产投资运营(集团)有限公司 主体与2011年企业债券2017年度跟踪评级报告 大公报 SD【2017】617 号 主体信用 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 债项信用 债券 简称 额度 (亿元) 年限 (年) 跟踪 评级 结果 上次 评级 结果 上次 评级 时间

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01 7

7 AAA AA+ 2016.

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02 3

7 AA AA 2016.06 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2017.3

2016 2015

2014 总资产 465.53 453.36 329.36 294.41 所有者权益 144.11 144.76 133.18 132.90 营业收入 1.30 8.93 9.78 10.56 利润总额 0.44 1.68 2.20 1.83 经营性净现金流 0.10 4.32 13.23 10.73 资产负债率(%) 69.04 68.07 59.56 54.86 债务资本比率(%) 49.00 50.05 36.44 34.49 毛利率(%) 57.44 46.31 48.98 38.31 总资产报酬率(%) 0.10 0.37 1.67 1.26 净资产收益率(%) 0.30 1.11 1.37 1.13 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) - - 2.91 3.19 经营性净现金流/ 总负债(%) 0.03 1.71 7.40 8.62 注:2017 年3月财务数据未经审计. 评级小组负责人: 王燕评级小组成员:孙逊朱明明 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 乐山市国有资产投资运营(集团)有限公司(以下 简称 乐山国资 或 公司 )主要从事乐山市政府 授权范围内的国有资产经营管理、城市建设项目投资 经营等业务.评级结果反映了

2016 年乐山市经济保 持较快增长,公司作为乐山市基础设施投融资建设以 及国有资产经营主体,在乐山市经济发展和城市基础 设施建设中继续发挥重要作用,得到市政府在财政补 贴等方面支持等有利因素;

同时也反映了

2016 年乐 山市政府债务规模仍较大,公司的负债总额及有息债 务规模快速增长,资产负债率持续上升,2016 年公司 期间费用仍较高,进一步削弱其盈利能力等不利因 素.重庆市三峡担保集团有限公司(以下简称 三峡 担保 )对

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01 提供的全额无条件不可 撤销连带责任保证担保,仍具有很强的增信作用.北 京首创融资担保有限责任公司(以下简称 首创担 保 )对

11 乐国资债

02 提供的全额无条件不可撤 销连带责任保证担保,仍具有一定的增信作用. 综合分析,大公对

11 乐国资债

01 信用等级 调整为 AAA,

11 乐国资债

02 信用等级维持 AA,主 体信用等级维持 AA,评级展望维持稳定. 有利因素 ・2016 年乐山市地区经济继续保持较快增长,主要经 济指标仍保持较高增速;

・公司作为乐山市基础设施投融资建设以及国有资产 经营主体,在乐山市经济发展和城市基础设施建设 中继续发挥重要作用;

・公司在财政补贴方面继续得到乐山市政府的大力支 持;

・三峡担保对

11 乐国资债

01 提供的保证担保仍 具有很强的增信作用;

・首创担保对

11 乐国资债

02 提供的保证担保仍 具有一定的增信作用. 跟踪评级报告 不利因素 ・

2016 年乐山市政府债务规模仍较大, 未来债务偿付对乐山市财政构成一 定压力;

・公司的负债总额及有息债务规模快 速增长,资产负债率持续上升;

・2016 年,公司期间费用仍较高,削 弱了公司的盈利能力. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下: