PDF《国电南自（600268.SH ）》

华电集 团拥有丰富的电厂资源, 成为武汉天河业务开展的有力支撑. 控股子公司南自储能上半年已经建成了储 能电池试验系统、液流电池控制监测系统、基本的材料检测系统,并开展了电力电子、电池管理及控制 系统的开发及生产, 完成了具有完全自主知识产权的新一代液流电池堆的性能测试及验证, 并完成了储 能系统的整体设计方案;

储能电池在平滑电网波峰差、 满足新能源并网等方面应用广泛, 市场空间极大, 南自储能的电池研发进展值得关注. ? 盈利预测及投资建议:我们预计公司

2012 年、2013 年、2014 年实现营业收入分别为 41.9 亿元、49.2 亿元、60.8 亿元,实现归属于上市公司的净利润分别为 1.61 亿、2.2 亿、2.66 亿,对应 EPS 分别为 0.25 元、 0.35 元、0.42 元,对应当前股价市盈率分别为 29.6 倍、21.6 倍、17.9 倍,给予公司"持有"评级. 此报告专供北京京富融源投资管理有限公司李为民阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

3 - 公司点评 投资评级说明 买入:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 15%以上 增持:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 5%-15% 持有:预期未来 6-12 个月内波动幅度在-5%-+5% 减持:预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 5%以上 此报告专供北京京富融源投资管理有限公司李为民阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

4 - 公司点评 重要声明: 本报告仅供齐鲁证券有限公司(以下简称"本公司")的客户使用.本公司不会因接收人收到本报告而视其 为客户. 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,反映了作者的研究观点,力求独立、 客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响.但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整.本公司对 本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改.本报告所载的 资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作 建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保.本报告中所指的投资及服务可能不适合个别 客户,不构成客户私人咨询建议. 市场有风险,投资需谨慎.在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任. 投资者应注意,在法律允许的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务. 本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息. 本报告版权归"齐鲁证券有限公司"所有.未经事先本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的 发布、复制.如引用、刊发,需注明出处为"齐鲁证券研究所" ,且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改. 此报告专供北京京富融源投资管理有限公司李为民阅读