PDF《山东玉皇化工有限公司 主体长期信用评级报告》

主体长期信用评级报告 山东玉皇化工有限公司

1 山东玉皇化工有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果: 主体长期信用等级:AA 评级展望:稳定 评级时间:2016 年10 月8日财务数据 项目2013 年2014 年2015 年16 年3月现金类资产(亿元) 20.

74 24.60 30.80 33.61 资产总额(亿元) 143.92 180.40 208.33 214.59 所有者权益(亿元) 51.92 61.08 76.42 82.49 短期债务(亿元) 53.71 70.28 69.83 63.16 长期债务(亿元) 17.98 12.51 25.75 38.27 全部债务(亿元) 71.69 82.79 95.58 101.43 营业收入 (亿元) 178.31 229.78 260.76 133.19 利润总额 (亿元) 11.16 11.85 13.23 8.07 EBITDA(亿元) 16.88 19.45 24.11 -- 经营性净现金流 (亿元) ) 18.63 19.34 14.71 9.90 营业利润率(%) 8.58 7.74 8.03 8.85 净资产收益率(%) 16.03 14.50 12.85 -- 资产负债率(%) 63.93 66.14 63.32 61.56 全部债务资本化比率(%) 58.00 57.55 55.57 55.15 流动比率(%) 101.64 84.43 94.19 108.32 经营现金流动负债比(%) 26.38 18.87 14.25 21.58 全部债务/EBITDA(倍) 4.25 4.26 3.97 -- EBITDA 利息倍数(倍) 5.17 4.93 4.42 -- 注:公司

2016 年上半年财务数据未经审计 . 分析师 刘文彬 李博文

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17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 山东玉皇化工有限公司(以下简称 公司 )是一家集石油化工产品研发、生产、销售、进出口贸易、物流等为一体的综合性企业 集团.联合资信评估有限公司(以下简称 联 合资信 )对公司的评级反映了其作为石油化 工及其下游产品生产企业,在产品结构与产业 链完整度、产品生产规模、研发水平及盈利稳 定性等方面具备的优势.同时,联合资信也关 注到石油基础化工行业周期波动明显、部分产 品存在产能过剩现象、公司面临持续的外部融 资需求及或有负债风险等因素对公司的生产 经营和财务状况产生的不利影响. 近年来,随着在建项目陆续投产,公司资 产总额及营业收入规模不断提升,公司整体经 营状况良好,抗周期波动风险能力相对突出. 未来公司在石油基础化工领域,将继续延伸其 产业链,优化各生产基地之间循环经济效应, 盈利水平有望得到进一步巩固.联合资信对公 司的评级展望为稳定. 优势 1. 公司以石油化工为主体,并向精细化工延 伸,主导产品结构丰富,且相互关联性强, 具备循环经济效应,抗周期波动风险能力 相对突出. 2. 公司技术专利较多,研发实力较强,为后 续良性发展提供了较好保障. 3. 近年来,公司收入规模及利润总额保持增 长态势,资产及权益规模持续扩大,整体 经营状况良好. 关注 1. 石油化工行业周期性波动明显,目前行业 内多数产品存在产能过剩的现象. 2014年3 主体长期信用评级报告 山东玉皇化工有限公司

2 季度以来,国际原油价格大幅下滑,且长 期在低位徘徊,对公司相关产品销售收入 产生较大影响. 2. 近年来,公司短期债务规模快速上升,短 期支付压力增大,债务结构有待改善. 3. 随着在建项目陆续投产,营运资金需求有 所提高,公司面临持续的外部融资压力. 4. 公司对外担保比率较高,且对外担保企业 区域及行业集中度较高,存在一定的或有 负债风险. 主体长期信用评级报告 山东玉皇化工有限公司

3 信用评级报告声明

一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与山东玉皇化工有限 公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与山东玉皇化工有限公司不存在任何影响 评级行为独立、客观、公正的关联关系.