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52 周内股价 波动区间(元) 16.16- 30.18 最近一月涨跌幅(%) -5.51% 总股本(亿股) 3.88 流通 A 股比例(%) 76.6 总市值(亿元) 95.76 资料来源:信达证券研发中心 郭荆璞 行业首席分析师 执业编号:S1500510120013 联系

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邮箱:[email protected] 本期内容提要: WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION 立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 模拟诚志股份

2016 年置入惠生能源损益预测(万元)

2013 2014 2015E 2016E 2017E 营业收入 399,994 401,086 330,650 799,561 843,871 营业利润 6,550 -130 3,799 107,991 123,434 净利润 5,254 7,682 4,504 95,008 107,346 归属于母公司所有者的净利润 5,189 7,322 4,504 94,654 106,953 EPS(元) 0.17 0.23 0.12 0.87 0.98 资料来源:公司公告,信达证券研发中心预测(注:

2016、2017 年EPS 是按照 10.94 亿总股本计算) WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION 立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目录公司概况 2? 股本结构 3? 公司现有业务情况 3? 清华控股发力科技产业 4? 收购惠生能源,进入工业气体服务领域.6?

(一)惠生能源南京园区现况 6?

(二)复制园区工业气体供应商业务.8?

(三) 清华炉 助力惠生工业气体业务.8? 清华核能高温气冷堆技术领先.9?

(一)2030 年碳排量达到峰值 9?

(二)2015 年是核电发展的转折年.10?

(三)清华高温气冷堆技术产业化.11? 诚志股份发展方向 13? 盈利预测及估值分析 14?

(一)公司现有业务盈利预测 14?

(二)拟置入业务盈利预测 16?

(三)估值及投资评级 18? 风险因素 18?

图表目录

图表 1:公司营业收入及同比增长情况(亿元)2

图表 2:公司归母净利润及同比增长情况(万元)2

图表 3:公司销售毛利率及净利率情况.2

图表 4:公司主营收入构成情况(2014 年)2

图表 5:股本结构

3

图表 6:清华控股业务结构

5

图表 7:清华控股收购项目

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图表 8:惠生能源经营模式

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图表 9:惠生能源销售收入(亿元)7

图表 10:惠生能源归母净利润(亿元)7

图表 11:清华炉构造

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图表 12:高温气冷堆核电站原理图.11

图表 13:我国 10MW 高温气冷堆外景

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图表 14:高温气冷堆示范电站效果图.12

图表 15:诚志股份未来战略方向

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图表 16:现有业务收入预测(万元)15

图表 17:现有业务损益预测(万元)15

图表 18:惠生能源产销量预测

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图表 19:惠生能源损益预测(万元)17

图表 20:模拟

2016 年置入惠生能源后损益预测(万元)17

图表 21:可比公司市盈率(2015-11-12)18? WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION 立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

2 公司概况 诚志股份有限公司(000990.SZ) (以下简称诚志股份或公司)是清华大学控股的高科技上市公司、清华控股战略引领型企业、 江西省重点企业,也是清华大学在生命科学、生物技术、医疗健康、液晶化工等领域成果转化的产业基地. 公司以生命科技、液晶材料、医药化工、医疗服务为主营业务并向此凝聚核心能力,经过不断发展与积累,在北京、江西、 广东、河北、辽宁及境外拥有二十多家分子公司,形成了以环渤海地区、江西地区、广东地区及辽东地区为主阵地并辐射全 国的产业布局.