PDF《宏润建设集团股份有限公司》

32 位自然人股东的直接持股比例将被稀释至 39.01%,仍处于相对控股地位.公司的经营管理存在着受上述

32 位自然人股东 共同控制的风险.另外,公司董事长郑宏舫及与其有关联关系的自然人股东现在 合计直接持有公司 25.13%的股份,通过公司的法人股东宏润控股合计间接持有 公司 17.52%的股份,合计直接与间接持有公司 42.65%的股份,本次股票发行完 成后,仍合计持有公司 29.93%的股份.公司可能存在关联股东共同控制的风险.

4、2003 年-2005 年末公司(母公司)资产负债率分别为 65.71%、62.74%、 70.80%.工程施工项目建设周期长,工程款一般按施工进度支付,如果因合同纠 纷、工程质量、工程延期或业主支付能力等因素造成业主单位拖欠工程款,均可 能使公司流动资金不足,降低现金支付能力.公司存在偿还债务风险.

5、截至

2005 年12 月31 日,公司流动资产占资产总额的比例为 86.73%, 固定资产占资产总额的比例为 11.86%.公司存在资产结构的特殊性风险.

6、截至

2005 年12 月31 日,公司净资产为 26,896 万元,预计本次发行后 净资产增幅较大,未来的净资产收益率将有一定程度的下降.公司存在由于净资 产收益率下降而削弱在资本市场持续融资能力的风险. 招股意向书 1-1-4 目录

第一节 释义11

第二节 概览.13

一、发行人简介.13

(一)概况.13

(二)发行人控股股东、实际控制人简介.13

二、发行人主要财务数据

14

三、本次发行情况及募集资金主要用途

15

(一)本次发行情况.15

(二)本次发行前后公司股权结构

16

(三)募集资金主要用途

16

第三节 本次发行概况

17

一、本次发行基本情况

17

二、本次发行有关当事人

17

三、发行人与有关中介机构的权益关系

19

四、本次发行工作时间表

19

第四节 风险因素.20

一、财务风险.20

(一)偿还债务风险.20

(二)资产结构特殊性的风险

20

(三)应收账款发生坏账的风险.20

(四)毛利率下降的风险

21

(五)现金流量不足的风险.21

(六)成本控制风险.21

(七)或有支出风险.22

(八)净资产收益率下降引致的风险.22

(九)融资风险.22

二、业务经营风险.22

(一)发行人对下属单位控制的风险.22

(二)原材料供应风险.22

(三)施工合同风险.23

(四)施工设备承租及更新风险.23

(五)施工场所分散的风险.23

(六)施工工期风险.24

(七)施工安全风险.24

(八)工程劳务协作的风险.24

三、市场风险.24

(一)经济周期引致的风险.24

(二)市场分割风险.24 招股意向书 1-1-5

(三)市场开发不足的风险.25

四、技术风险.25

(一)技术不成熟的风险

25

(二)工程质量风险.25

五、募集资金投向风险

25

(一)购置施工设备的经营和管理风险

25

(二)设立分公司的管理和市场风险.26

六、政策性风险.26

七、其他风险.26

(一)现有股东及关联股东共同控制的风险

26

(二)法律诉讼和仲裁的风险

27

第五节 发行人基本情况

28

一、基本情况.28

二、发行人历史沿革及改制重组情况

28

(一)发行人设立方式.28

(二)发起人情况

29

(三)改制设立之前主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务.30

(四)发行人成立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务