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主体长期信用评级报告 正泰集团股份有限公司

1 正泰集团股份有限公司主体长期信用评级报告 评级结果:AA 评级展望:稳定 评级时间:2012 年9月6日财务数据 项目2009 年2010 年2011 年2012 年6月资产总额(亿元) 76.

33 118.49 175.55 178.06 所有者权益(亿元) 32.17 63.02 71.03 72.65 长期债务(亿元) 1.50 1.00 16.10 17.41 全部债务(亿元) 13.94 19.07 63.07 60.51 营业收入(亿元) 83.42 110.23 134.28 66.30 利润总额(亿元) 8.69 10.58 12.63 6.89 EBITDA(亿元) 11.28 13.15 16.63 -- 营业利润率 (%) 24.69 22.95 22.65 25.24 净资产收益率(%) 22.37 14.23 14.87 -- 资产负债率(%) 57.86 46.81 59.54 59.20 全部债务资本化比率(%) 30.23 23.23 47.03 45.44 流动比率(%) 129.59 170.01 152.80 153.88 全部债务/EBITDA(倍) 1.24 1.45 3.79 -- EBITDA 利息倍数(倍) 15.35 16.09 7.84 -- 注:2012 年上半年财务数据未经审计. 分析师 李小建 赵杰[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街2号 中国人保财险大厦17层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 联合资信评估有限公司(以下简称 联合 资信 )对正泰集团股份有限公司(以下简称 公司 )的评级反映了其作为国内知名电气 制造企业,在输配电及控制设备制造,特别是 在低压电器制造领域的地位,以及其在技术研 发、营销网络方面的优势;

同时,联合资信关 注到,国内低压电器行业竞争激烈,原材料价 格波动等对其信用水平可能带来的不利影响. 目前,中国低压电器市场容量大,发展前 景良好.公司有望继续保持在行业内的领先地 位,并进一步完善产业链,提高整体竞争力. 联合资信对公司的评级展望为稳定. 优势 1. 公司业务范围涵盖低压电器、 输配电设备、 仪器仪表、建筑电器等细分市场,产品齐全, 综合配套能力强. 2. 公司建立了完善的购销网络体系,与供应 商、销售商建立了长期合作关系. 3. 公司收入规模逐步扩大,盈利能力稳定增 强. 关注 1. 低压电器行业市场化程度高,公司面临国 内外众多知名厂商的激烈竞争. 2. 随着公司规模扩张,公司对下属子公司管 理难度加大. 3. 铜、银、塑料等大宗商品价格波动及劳动 力成本的上升,加大了公司控制成本的难度. 4. 公司对外担保比率较高,且对单一企业担 保规模大,公司存在一定或有负债风险. 主体长期信用评级报告 正泰集团股份有限公司

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一、 主体概况 正泰集团股份有限公司(以下简称 正泰 集团 或 公司 )是根据浙政股[2005]7 号文 《关于同意整体改制发起设立正泰集团股份有 限公司的批复》 , 由正泰集团公司整体改制发起 设立的股份有限公司,在浙江省工商行政管理 局注册登记.1984 年7月7日,9 名自然人投 资成立了乐清县求精开关厂.1993 年4月21 日,乐清县乡镇企业管理局批准乐清县求精开 关厂分设为乐清求精开关一厂和乐清求精开关 二厂.1994 年2月2日温州市政府批复同意以 乐清求精开关一厂为主体改制设立温州正泰集 团公司.1995 年11 月10 日国家工商行政管理 局批准温州正泰集团公司更名为正泰集团公 司.2007 年6月25 日正泰集团注册资本由

12 亿元增加到

15 亿元, 股东为南存辉等

113 名自 然人.截至

2012 年6月底,公司注册资本

15 亿元,股东为南存辉等

118 名自然人,其中南 存辉持股 28.64%,南存飞持股 9.13%,朱信敏 持股 9.13%,林黎明持股 6.09%,吴炳池持股 6.09%,其他