PDF《关注行业发展》

300 10 月份,沪深

300 指下跌 1.47%,燃气行业指数上涨 9.52%, 燃气行业指数跑赢沪深

300 指数将近

11 个百分点. 板块整体表现相对平稳.个股中,金鸿能源和陕天然气股价涨 幅较大,分别上涨 17.20%和15.93%,深圳燃气股价略有下跌. 图10 燃气行业指数与沪深

300 指数市场表现对比 数据来源:WIND 上海证券研究所 图11 燃气板块公司股价变动情况 数据来源:WIND 上海证券研究所 -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 燃气 沪深300 17.20 15.93 9.52 9.00 7.04 \0.81 \1.47 \5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 金鸿能源陕天然气燃气指数新疆浩源长春燃气深圳燃气沪深300 涨幅% 月度策略

8 2013 年11 月1日

三、行业评级和投资策略

1、给予行业 增持 投资评级 天然气作为一种优质、高效、清洁的低碳能源,随着中国能源 结构的调整,天然气在一次能源消费中的比重将逐步增大. 目前来看,由于天然气资源相对稀缺,总体供给偏紧,产量增 长低于消费量增长,缺口主要依靠进口量增长来弥补.随着西气东 输、 川气东送、 陕京线和沿海主干道等大动脉的建成, 以及 LNG 接 收项目投产,多气源供应来满足消费需要增长,对行业形成长期利 好.给予行业 增持 的投资评级.

2、冬季供暖需求增长 进入冬季,天气转冷,天然气供暖需求增加.由于天然气存在 供需缺口, 发改委提出: 努力挖掘资源潜力, 最大限度增加供应 (1) 保持现有气田高负荷生产, (2)确保新增产能按期投用, (3)多渠 道增加进口, (4)充分利用非常规资源,以尽力增加天然气供应. 同时强化需求侧管理, 各地要坚持 以供定需、 量入为出 原则, 在推广清洁能源、 扩大天然气利用时, 提前与资源供应方做好衔接, 根据资源落实情况,均衡有序发展燃气锅炉、燃气汽车及燃气发电 等,适当发展可中断用户,限制违规项目用气,严格控制管道天然 气液化项目,抑制消费需求过快增长.

2、关注天然气改革

383 方案 的改革设想,包含 三位一体改革思路、八个重 点改革领域、三个关联性改革组合 的新一轮改革的基本思路和行 动方案.其中提到: 以形成成品油定价新机制、放宽非常规油气资源的勘探开发准 入为突破口,推进石油天然气行业的改革.建立国内与国际市场连 通、具有重要定价影响力、以中国原油为标准产品的石油现货和期 货交易市场.放开对进口原油、成品油、天然气的限制.政府有关 部门不再直接规定成品油价格,改为在石油价格出现较大幅度波动 时采取临时性干预措施.放宽非常规油气资源勘探开发市场准入, 完善矿权出让和转让制度,将页岩油等非常规油气资源作为独立矿 种,纳入矿权管理,加速相关资源的勘探开发.将石油天然气管网 月度策略

9 2013 年11 月1日业务从上中下游一体化经营的油气企业中分离出来,组建若干家油 气管网公司,并建........