PDF《耐火材料制造服务商》

2009 2010E 2011E 2012E 营业收入 544.90 681.89 984.57 1,521.87 减:业务成本 323.08 406.04 585.06 896.09 营业税费营业税金及附加 2.84 3.55 5.13 7.93 营业费用 46.88 42.28 59.82 90.62 管理费用 52.16 64.78 93.24 143.51 财务费用 2.58 -0.10 -0.25 0.15 资产减值损失 0.89 1.00 1.00 1.00 加:公允价值变动收益 0.00 0.00 0.00 0.00 投资收益 0.00 0.00 0.00 0.00 营业利润 116.48 164.35 240.56 382.57 加:营业外收入 1.85 2.00 2.44 2.89 减:营业外支出 0.19 1.00 1.22 1.56 利润总额 118.13 165.35 241.79 383.90 减:所得税 18.91 26.46 38.69 61.42 净利润 99.22 138.89 203.10 322.48 归属于母公司所有者的净利 润(元) 97.12 135.94 199.44 316.66 少数股东损益 2.11 2.95 3.66 5.82 每股收益 0.959 1.007 1.477 2.346

2 北京利尔 上市公司新股简评报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 评级说明 以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准. 买入:未来

6 个月内相对超出市场表现 15%以上;

增持:未来

6 个月内相对超出市场表现 5―15%;

中性:未来

6 个月内相对市场表现在-5―5%之间;

减持:未来

6 个月内相对弱于市场表现 5―15%;

卖出:未来

6 个月内相对弱于市场表现 15%以上.

3 北京利尔 上市公司新股简评报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 田东红:经济学硕士,建筑建材行业首席分析师.5 年建材行业从业经历,对水泥及其 他建材具有深入的理解和看法,从事证券行业研究

10 年.09 年《今日投资》评为最佳 独立分析师和最佳行业分析师. 韩梅:对外经贸大学金融学硕士,建筑建材行业研究员.2 年证券行业从业经验,CFA level2 candidate.专注于通过系统的数据分析判断行业走势挖掘上市公司投资机会. 基金研究服务部行政负责人、执行总经理 社保基金销售经理 彭砚苹 (010)85130892 [email protected] 北京地区销售经理 张博(010)85130905 [email protected] 丁昕(010)85130318 [email protected] 张明(010)85130232 [email protected] 上海地区销售经理 杨明(010)85130908 [email protected] 朱律(010)85130231 [email protected] 戴悦放 (021)68825001 [email protected] 深圳地区销售经理 赵海兰 (010)85130909 [email protected] 任威(010)85130923 [email protected] 张娅(010)85130230 [email protected] 我们的精神 理念 追求 珍视客户利益 , 珍视公司利益,珍惜个人荣誉 追求卓越的职业水准,追求最佳分析师的境界 强调创新意识的培养,强调前瞻性的研究与判断 注重研究、沟通、推介能力的全面发展 发扬敬业精神,发扬团队精神 北京 中信建投证券研究发展部 上海 中信建投证券研究发展部 中国 北京

100010 中国 上海

200120 朝内大街

188 号4楼世纪大道

201 号渣打银行大厦

601 室

电话:(8610) 8513-0588

电话:(8621) 6880-5588 传真:(8610) 6518-0322 传真:(8621) 6880-5010 本报告的信息均来源于我公司认为可信的公开资料,但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能 会随时调整.我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成投资者在投资、法律、会计 或税务方面的最终操作建议, 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保, 投资者据此做出的任何决策与本公司 和作者无关.在法律允许的情况下,我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,也可能为 这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务.本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构 和个人不得以任何形式翻版、复制和发布.如引用、刊发,须注明出处为中信建投证券研究发展部,且不得对本报告进行有 悖原意的引用、删节和修改.本文作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉尽 责的职业态度,独立、客观地出具本报告.本报告清晰准确地反映了作者的研究观点.本文作者不曾因,不因,也将不会因 本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿. 中信建投精神 地址 重要声明 分析师介绍 基金研究服务