PDF《明确上移至高盈利市场》

2、供应商资质优势.12

四、盈利预测及风险提示.14

(一)盈利预测.14

(二)风险提示.14 1. 下游投资放缓.14 2. 新增订单不及预期.15 表格

1 公司优质客户群.3 表格

2 经营范围变更.4 表格

3 各型材平均加工费.7 表格

4 高端产能业绩预测.8 表格

5 公司铝钻杆销售收入预测.11 表格

6 铁道部车厢铝型材合格供应商.12 表格

7 公司轨交型材销售收入预测.13 表格

8 公司主要产品销量、价格假设.14

图表

1 公司与实际控制人的产权和控制关系.2

图表

2 公司

2013 年各主营收入和利润占比.5

图表

3 各主营业务毛利率趋势(5

图表

4 各主营业务收入占比趋势(6

图表

5 各主营业务毛利占比趋势(6

图表

6 可比公司

2013 年三季报销售毛利率(7

图表

7 公司销量预测(吨)9

图表

8 公司收入预测(百万元)9

图表

9 我国石油和天然气主要分布图.10 利源精制 2014/3/26

2

一、定位――高端铝型材制造商

(一)高新技术企业 公司是

2010 年底上市的吉林省高新技术企业,享受 15%的所得税率,主要从事各种 铝合金型材产品的开发、生产和销售,主要产品包括建筑铝型材、工业铝型材、深加工 铝型材等铝合金型材产品,产品广泛应用于汽车、轨道列车、消费电子电器、机电设备、 电力设备、医疗器械、建筑等领域. 公司股份总数 468,000,000 股, 截至

2013 年11 月18 日, 控股股东及实际控制人王 民、张永侠夫妇共持有公司 128,250,000 股,占公司总股本的 27.40%;

三个全资子公司 为辽源市利源装潢工程有限公司、辽源利源铝型材收购有限公司和辽源利源工程机械施 工有限公司.公司全资子公司业务量均较小,对公司未来业绩不会造成影响.

图表

1 公司与实际控制人的产权和控制关系 资料来源 公司公告

(二)多元稳定的客户群 公司拥有不同领域的国内、国际客户群体,多元化、稳定、优质的客户群可以优化 公司的资源配置,提高公司的抗风险、抗周期能力,并且可以丰富公司的产业经验,增 强未来发展潜力. 工业材及深加工产品客户通常规模较大,对公司研发能力、管理水平,及产品质量、 精度、交货时间要求较高,同时工业材及深加工产品客户在选择供应商时更加注重供应 商的规模、产品品质、售后服务等可持续性方面,从而通常对供应商的考察期较长,一 旦确定供应商后不会轻易变动,具有业务关系和需求稳定的特点.公司成为这些著名公 司的供应商,充分说明公司的工业型材及深加工产品品质稳定、可靠,为公司未来的发 展奠定了良好的客户基础. 利源精制 2014/3/26

3 表格

1 公司优质客户群 客户名称 应用领域 行业地位 长春轨道客车股份有限公司 轨道车辆 中国北车核心子公司,全球最大的铝合金轨道客车制造企业 唐山轨道客车有限责任公司 轨道车辆 中国北车核心子公司,国内最大的轨道车辆生产商之一 长春惟思得交通设备有限公 司 轨道车辆 原长春客车厂工业公司铁路客车门窗厂,中国最大的轨道客 车配件生产企业之一 长春研奥电器有限公司 轨道车辆 中国最大的轨道客车配件生产企业之一 IFE-威奥轨道车辆门系统 (青岛)有限公司 轨道车辆 全球领先的铁路和商用车辆制动系统、铁路车辆门系统制造 商德国 Knorr-Bremse 公司在华子公司 青岛海立泰新型复合材料有 限公司 轨道车辆、汽车、 展厅等用铝蜂窝 结构材料 国内最大的铝蜂窝结构材料供应商之一,北车长客、南车四 方、四方维莱的合格供应商 长春英利汽车部件有限公司 奥迪、奔驰、宝马 等高端品牌汽车 台湾独资,中国最大的汽车铝合金零部件、滚压冲压汽车零 部件和 GMT 产品供应商之一,一汽轿车、一汽大众、一汽丰 田及上海大众、上海通用等的优秀供应商 和龙双昊高新技术有限公司 汽车 国内最大的车用空调配件铝制储液干燥器、液器分离器及压 力传感器的专业设计制造企业之一 广达电脑股份有限公司 苹果 Macbook 笔 记本电脑外壳及 主体架 全球第一大笔记本电脑研发设计制造公司 北京岛津医疗器械有限公司 医疗器械 全球最大的医疗器械提供商之一日本岛津制作所在华子公司 山东泰开高压开关有限公司 电力设备 国内最大的输变电设备提供商之一 沈阳莱茵机电有限公司 工业自动化 依托德国技术,从事机器人、机器视觉和运动控制技术大型 专业化企业 沈阳蓝天移动机电设备有限 公司 航标器材 国内三大航标器材及其他浮动装置供应商之一 资料来源 公司公告 利源精制 2014/3/26