PDF《兴业期货》

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5星表示强烈推荐. 第4页基本面一览:焦煤 基本面 类别 现状 估值 预计变化 因素影响 持续时间 对期货 影响 供给 国产 山西、内蒙古煤矿开启复产 偏低 焦煤供应偏紧有所缓解 2-3周空进口 蒙煤通关量恢复 至近1000车左右 中性 维持现状 2周 中性 需求 刚需 焦企开工率小幅回升, 基本维持中高水平 偏高 第三轮提降叠加专项检查对 焦煤需求有一定压制 >

2月空库存 上游 煤矿库存小幅下降 中性 维持现状 1-2周 中性 中游 港口库存大幅增加 中性 维持现状 1周空下游 焦企、钢厂库存双双减少 偏高 持续去库 1-2周 中性 价差 期现 期货贴水现货,处于同期 偏高水平 偏高 基差修复贴水 2周多跨期 5月合约相对9月偏弱 中性 5-9价差收窄 1-2周 中性 利润 吨焦煤利润250元左右 中性 跟随焦煤价格变动 1-2周 中性 第5页基本面一览:焦炭 基本面 类别 现状 估值 预计变化 因素影响 持续时间 对期货 影响 供给 国产 焦企开工率小幅回升 偏高 山西环保检查叠加焦炭第三 轮提降 >

2月多需求 刚需 高炉开工率环比增加 偏低 高炉复产预期逐步兑现 2-3周多库存 上游 焦企库存大幅增加 偏高 维持现状 2周空中游 港口库存小幅增加 偏高 贸易商出货压力较大 2周空下游 钢厂库存小幅增加 偏高 钢企采购意愿较低 1周 中性 价差 期现 焦炭第三轮提降开启 中性 维持现状 1-2周多跨期 5月合约相对9月走强 偏低 5-9价差收窄 1周 中性 利润 焦炭第三轮提降或使焦企 利润进一步恶化 偏低 价格下跌空间有限 2周多第6页宏观: 3月制造业PMI超预期 第7页中国PMI指数 央行公开市场操作 固定资产、房地产及基建投资 SHIBOR利率 宏观经济数据 第8页人民币兑美元中间价 美元指数 宏观经济数据 第9页煤焦期货市场回顾:煤矿复产环保趋严,双焦走势震荡收跌 第10 页 焦煤主力合约持仓变化 焦炭主力合约持仓变化 行情回顾:双焦主力走势震荡收跌 第11 页 焦煤1-5价差 焦煤5-9价差 焦炭1-5价差 焦炭5-9价差 跨期价差:双焦5-9价差小幅走扩 第12 页 焦煤9-1价差 焦炭9-1价差 跨期价差:双焦9-1价差小幅收窄 第13 页 跨品种价格比值 第14 页 螺纹01/焦煤01合约比值 螺纹10/焦煤09合约比值 螺纹05/焦煤05合约比值 螺纹焦煤比:主力合约螺煤比小幅回升 第15 页 热卷01/焦煤01合约比值 热卷10/焦煤09合约比值 热卷05/焦煤05合约比值 热卷焦煤比:主力合约卷煤比小幅上升 第16 页 螺纹01/焦炭01合约比值 螺纹10/焦炭09合约比值 螺纹05/焦炭05合约比值 螺纹焦炭比:主力合约螺焦比维持不变 第17 页 热卷01/焦炭01合约比值 热卷10/焦炭09合约比值 热卷05/焦炭05合约比值 热卷焦炭比:主力合约卷焦比小幅上升 第18 页 铁矿石01/焦炭01合约比值 铁矿石09/焦炭09合约比值 铁矿石05/焦炭05合约比值 铁矿石焦炭比:主力合约矿焦比环比小幅回升 第19 页 焦煤01/焦炭01合约比值 焦煤09/焦炭0........