PDF《徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公司》

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公司 主体与

2017 年度第四期中期票据跟踪评级报告 大公报 SD【2017】833 号 主体信用 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 债项信用 债券 简称 额度(亿元)年限(年)跟踪 评级 结果 上次 评级 结果 上次 评级 时间 17徐州经开MTN004

6 3+N AA AA 2017.

06 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目 新准则 旧准则 2017.3

2016 2015

2014 总资产 332.89 314.48 273.45 240.71 所有者权益 163.10 157.64 151.64 133.06 营业收入 4.10 20.76 22.73 - 主营业务收入 - - - 22.05 利润总额 0.67 2.10 5.27 5.67 经营性净现金流 -1.31 -2.46 -31.05 4.20 资产负债率(%) 51.00 49.87 44.55 44.42 债务资本比率(%) 46.43 45.08 40.38 39.24 毛利率(%) 17.31 15.69 14.53 - 主营业务毛利率(14.32 总资产报酬率(%) 0.32 0.92 2.23 2.46 净资产收益率(%) 0.31 1.08 3.37 3.99 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) -0.66 -0.36 -5.33 0.97 经营性净现金流/ 总负债(%) -0.80 -1.76 -27.15 4.95 注: 公司

2014 年财务报表按照旧会计准则编制;

2017 年1~3 月财务数据未经审计 评级小组负责人: 杨绪良 评级小组成员:李金子 毕云鹏 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公 司(以下简称 徐州经开 或 公司 )主要从事徐 州经济技术开发区(以下简称 经开区 )土地整理、 安置房建造以及基础设施建设等业务.评级结果反映 了2016 年以来徐州市和经开区经济保持增长,公司 仍是经开区唯一的投融资建设主体,在经开区发展中 持续发挥重要作用并继续获得经开区管委会在资金 补贴方面的支持等有利因素;

同时也反映了公司未来 项目建设规模较大,且项目采取公司先行垫资模式, 未来面临一定的资本支出压力,公司资产流动性一般 以及有息债务规模很大,未来存在一定的资金偿付压 力等不利因素. 综合分析,大公对公司

17 徐州经开 MTN004 信用等级维持 AA,主体信用等级维持 AA,评级展望 维持稳定. 有利因素 ・2016 年以来,徐州市和经开区经济继续保持增长, 为公司发展提供良好环境;

・公司仍是经开区唯一的开发建设投融资主体,在经 开区发展中继续发挥重要作用;

・公司继续得到经开区管委会资金补贴以及项目回购 等方面的支持. 不利因素 ・公司未来项目建设规模较大,且项目采取公司先行 垫资模式,未来仍面临一定的资本支出压力;

・2016 年末,公司以土地为主的存货在总资产中占比 仍较高,受限资产在总资产中占比仍较大,资产流 动性一般;

・ 公司的有息债务规模仍较大, 在总负债中占比很高, 未来仍存在一定的资金偿付压力. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则.