PDF《一周通读（2018.07.07-07.13）》

500 亿美元商品征税,或推高 CPI 增速不超过 0.3 个百分点;

若再叠加

2000 亿美元商品的额外关税,或推高 CPI 增速不超过 0.6 个百 分点.由于

340 亿美元的关税已于

7 月6日开始征收,预计对通胀的影响将在三季度开始体现. 敬请参阅最后一页特别声明 --

5 -- 证券研究报告 一周通读 扭转市场预期有待三大迹象――光大宏观十日谈 发布日期:2018-07-12 分析师:张文朗/黄文静 房地产市场成交有所回升,存销比回落,但仍然高于 15-17 年.乘用车销量同比转负,电影暑期 档开门红.挖机和重卡销量延续

4 月以来的放缓趋势.原材料价格回落.高频数据显示基本面缓慢放 缓, 市场情绪仍然比较谨慎, 主要源自对未来房地产调控趋严以及贸易争端恶化对基本面冲击的担忧. 市场对降准等 松货币 政策继续加大已有预期,但扭转市场谨慎预期仍待三个迹象出现:加大功能财 政力度,出台地方政府隐性债务存量化解的相关政策,以及中美贸易摩擦的破局之举. 敬请参阅最后一页特别声明 --

6 -- 证券研究报告 一周通读 这一次,潜在影响几何?――中美贸易摩擦点评 发布日期:2018-07-12 分析师:张文朗;

联系人:刘政宁/周子彭 美国谈判代表处不顾国际社会反对,一意孤行,7 月10 日公布新一轮潜在的总额为

2000 亿美元 的对华关税征税清单,可能的额外税率为 10%.涉及潜在的商品数为

6031 项,潜在的征税的对象逐 步由资本品扩散至消费品.但最终美国是否能够征税有一定的不确定性,毕竟美国国内一些家庭与企 业也因此受到伤害. 极端假设下,如果

2000 亿美元被额外征 10%关税,我国对美出口或下降 200-300 亿美元,总体 影响并不显著. 受影响相对多一点的行业可能有动植物产品、 木材与地板、 金属制品、 纤维纺织品等. 针对美国的贸易挑战,中国自身的禀赋优势有助于中国的新兴产业价值链升级,灵活的关税政策有助 于时间换空间. 特朗普政府的挑战进一步提高了市场避险情绪, 全球股市普跌, ........