PDF《油价持续大涨,继续看好稀缺资 源价格长期上涨趋势》

天气转暖,取暖用油高峰 已过,油轮运输淡季来临,预期下月油轮运价将继续走低. 关注油价、通胀率、利率走势,继续看好资源价格长期上涨趋势 国际油价逼近前期

70 美元/桶的高点,形成全球强大的通胀压力,迫使美元连 续14 次加息至

1 月末的 4.5%,但全球经济依然强劲,2 月10 日公布美国贸易赤 字超预期,导致美股大跌,实际上从另一面反映了美国国内的消费需求依然强劲, 也就是说当前的通胀率还远没有达到足以严重削弱全球需求的地步.另外,2 月11 日日本财务大臣希望 G8 会议讨论石油供应投资的问题,说明以石油为代表的 稀缺资源的供应和投资不足问题还仅仅停留在讨论的层面, 预示着今后的供需缺口 仍将长期存在,我们继续看好石油、黄金、铜、铝、锌等基础商品的长期上涨趋势.

2006 年02 月14 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

2 内容目录 石油化工.3 基础化工.5 钢铁.5 有色金属.7 建材.8 煤炭.9 农产品.10 航运.11

图表目录 图1:1985~2005 年原油价格走势(美元/桶)3 图2:国内外汽油价格对比(元/吨)3 图3:国内外石脑油价格的走势比较(元/吨)3 图4:2003~2005 年乙烯价格及价差走势(元/吨)4 图6:03-06.1 年PET 价格及其与石脑油价差(元/吨)4 图7:2003~2005 年合成橡胶价格及价差走势(元/吨)4 图8:04.01-06.01 国内尿素价格变化 元/吨.5 图9:02.01.04-06.02.10 国际尿素和天然气价格指数变化.5 图10:国内市场长材价格

5 图11:国内市场板材价格.6 图12:国际钢材价格指数

6 图13:进口铁矿石到岸价格与国内焦煤价格.6 图14:电解铜的国内和国际价格走势.7 图15:电解铝的国内和国际价格走势.7 图16:电解锌的国内和国际价格走势.7 图17:电解镍的国内和国际价格走势.8 图18:电解锡的国内和国际价格走势.8 图19:华东地区水泥平均价格.8 图20:国内浮法玻璃平均出厂价格.9 图21:秦皇岛部分煤种含税车板价.9 图22:澳大利亚 BJ 煤炭现货价格

9 图23:广西白糖价格(元/吨)10 图24:国内猪肉价格走势

10 图25:郑州商品交易所普通白小麦价格走势(元/吨)10 图26:郑州商品交易所早籼米价格走势(元/吨)11 图27:郑州商品交易所黄玉米价格走势(元/吨)11 图24:波罗的海干散货运价指数.11 图25:波罗的海原油和成品油运价指数.12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

3 石油化工 图1:1985~2005 年原油价格走势(美元/桶)

4 8

5 3

5 8

6 3

6 8

7 3

1 - S e p

1 5 - S e p

2 9 - S e p

1 3 - O c t

2 7 - O c t

1 0 - N o v

2 4 - N o v

8 - D e c

2 2 - D e c

5 - J a n

1 9 - J a n

2 - F e b B R E N T W T I D U B A I 数据来源:Bloomberg、国信证券经济研究所 在原油价格上升的带动下, 国际成品油价格持续上涨.

1 月新加坡 92# 无铅汽油价格为 65.49 美元/桶, 环比上升 9.42%. 新加坡 REG0.5%柴油 价格为 69.35 美元/桶,环比上升 8.40%.新加坡石脑油价格为 58.27 美元/桶,环比上升 8.33%.

1 月,国内汽油、柴油价格保持稳定,石脑油价格小幅下调.中石化 90#汽油上海的批发价格为

5300 元/吨,中石化 0#柴油的上海批发价为

4809 元/吨.中石化长岭石化(非化肥)石脑油出厂价格为

4750 元/吨, 环比下调

90 元/吨,降幅为 1.86%. 由于国外汽、柴油价格持续的上升,国内基本维持稳定,使得二者之 间的价差上升(价差的计算方法:以国外汽、柴油的进口完税价和中石化 的批发价比较,均含有消费税,同时在同一国家,可比性较高) .测算的 价差维持在