PDF《周大福珠宝集团有限公司》

13 ? 不包括包装物料

2 存货周转天期 = 期末存货结余(不包括包装物料)除以年内销售成本,再乘以365/366 31,244 %

279 39,645 % 52.4% 8.7% 9.3%

320 29.7% % 55.5% 7.6% 7.9% 29.0%

294 56.9% 8.6% 8.3% 26.2% 29,176 存货分析

380 215

71 194

97 147

532 333

370 1,662

401 274 2015财年 2016财年 2017财年 项目 零售点 生产 办公室

102 62

60 79

52 549 1,162

287 311

876 645

490 2015财年 2016财年 2017财年 家私、装置及设备和租赁物业装修 土地及楼宇和在建工程 投资物业 土地使用权及专利 厂房及机器和汽车 按性质划分的资本开支 按功能划分的资本开支

14 862 1,046 2,768 1,046 2,768

862 资本开支(百万港元)

15 1 包括银行结余及现金

2 银行贷款、黄金借贷之总额(已扣除银行存款及现金等价物) 资本架构变动 (百万港元) 2016财年 於2016年3月31日 占权益总额 百分比 2017财年 於2017年3月31日 占权益总额 百分比 增加 (减少) 非流动资产 6,670 18.7% 7,133 21.9%

463 存货 31,377 87.8% 29,259 90.0% (2,118) 银行存款及现金等价物1 13,001 36.4% 7,943 24.4% (5,058) 总贷款 14,433 40.4% 10,009 30.8% (4,424) 银行贷款 7,920 22.2% 6,793 20.9% (1,127) 黄金借贷 6,513 18.2% 3,216 9.9% (3,297) 债项净额2 1,432 4.0% 2,066 6.4%

634 流动资产净额 30,241 84.6% 26,480 81.5% (3,761) 权益总额 35,750 100.0% 32,502 100% (3,248) 13,001 5,702

599 3,023

49 378

862 1,112 5,148

787 7,943 2016财年 2017财年

16 银行贷款净减少 已付股息 其他变动 资本开支 存货减少 营运资金变动前之经营现金流量 其他经营活动所得现金净额 黄金借贷减少净额 购买珠宝珍藏 现金流量变动概要 银行结余及现金变动 (百万港元) 备考自由现金流量1 1,989 (2016年3月31日) (2017年3月31日) 银行结余及现金 银行结余及现金

1 经营活动所得现金净额减购买珠宝珍藏、资本开支及黄金借贷净变动

17 对冲机制变动 存货性质较为短 暂、波动及毛利 率较低 基础存货 寄售存货及其他 季节性存货 黄金存货 70% 对冲 旧机制 新机制 浮动 对冲比率 固定 对冲比率 100% 对冲 0% 对冲 长期资本成本

18 对冲机制变动 主要原因 ? 以较为针对性的对冲方式提升其成效 ? 对中国内地业务的依赖较高,而该市场的季节性因素相当重要 ? 统一存货拥有权计划使寄售存货占比较高 ? 近年黄金价格水平相对较低 变动概要 ? 由固定70%的对冲比率改为20-50%的浮动比率 ? 季节性存货及寄售存货及其他作100%对冲,基础存货作0%对冲;

於2017年3月31日,基础存货占黄金存货结余~75% ? 於2017年3月31日,对冲比率~35%.预计於2018财政年度将全面实施新 对冲机制 主要好处 ? 减低由对冲引起对所呈报盈利构成的波动性 ? 减少黄金借贷的融资成本 业务发展 香港及澳门 中国内地 其他市场

20 零售点网络 C 2017财政年度 零售点网络1 2015财年 2016财年 增加 减少 净增减 2017财年 中国内地 2,124 2,179

235 (168)

67 2,246 香港

93 89

1 (7) (6)

83 澳门

19 20

1 (2) (1)

19 台湾

16 23 - (1) (1)

22 韩国

1 4

1 -

1 5 马来西亚

1 1

1 -

1 2 新加坡

1 1 - - -

1 美国

2 2

1 -

1 3 总计 2,257 2,319

240 (178)

62 2,381 67零售点 净增减 7零售点 净增减

2 零售点 净增减

1 不包括店中店及店内专柜 12.3% 54.4% 33.3% 17.9% 59.3% 22.8% 41.3% 17.4% 3.3% 38.1% 43.8% 18.3% 5.2% 32.8% 零售点 零售值 占比 占比 一线城市 二线城市 三线城市及其他