PDF《2018Q4 基金偏向必选消费板块,》

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告2018Q4 基金偏向必选消费板块, 超市板块得增配 ――商贸零售行业

2019 年2月份第

1 期周报

2019 年2月11 日 看好/维持 商贸零售 周报 摘要: 行业表现回顾: 上周 CS 商贸零售指数下降 1.

10%,上证综指上升 0.63%,深证成指上 升1.17%,跑输上证综指 1.73pct,跑输深证成指 2.27pct.其中,CS 百货、CS 超市、CS 连锁涨跌幅分别为-1.46%、-1.31%以及-0.75% 本周核心观点: 2018H1 商贸零售的基金持仓总量占流通股总额的 1.65%, 较2017H2 增持 0.12%,增持幅度在各行业中排名为第十二. 从基金重点持仓来看,商贸零售重点持仓板块为超市、多业态零售和专 业连锁.百货板块重点持仓股票的前三为天虹股份、鄂武商 A、王府井, 超市板块重点持仓股票的前三为永辉超市、家家悦、红旗连锁,多业态 零售板块重点持仓股票的前三为跨境通、重庆百货、北京城乡,贸易Ⅲ 板块重点持仓股票的前三为厦门国贸、辽宁成大、苏美达,一般物业经 营板块重点持仓股票为华联股份,专业连锁板块重点持仓股票的前三为 南极电商、苏宁易购、豫园股份,专业市场板块重点持仓股票的前三为 海宁皮城、兰州新百、美凯龙. 从持仓变化来看,获得基金加仓的板块为超市,减仓的板块依次为专业 市场、专业连锁、百货、多业态零售、贸易Ⅲ和一般物业经营.获得基 金加仓前五的个股依次为江苏国泰、华联综超、汇通能源、南京新百、 供销大集,基金减仓前五的个股依次为首商股份、金洲慈航、友阿股份、 益民集团、中央商场. 风险提示:行业复苏低于预期,大盘下行风险. 本周投资组合: 证券代码 证券简称 股价 EPS(TTM) PE(TTM) 权重 603708.SH 家家悦 21.22 0.83 25.65 20% 601933.SH 永辉超市 8.19 0.15 54.35 20% 600859.SH 王府井 14.54 1.50 9.68 20% 002867.SZ 周大生 28.67 1.58 18.12 20% 600612.SH 老凤祥 42.40 2.35 18.07 20% 研究员:郑闵钢 010-66554031 [email protected] 执业证书编号: S1480510120012 细分行业 评级 动态 零售 看好 维持 贸易 看好 维持 百货 看好 维持 超市 看好 维持 连锁 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数

97 2.72% 重点公司家数 - - 行业市值 8,118.46 亿元 1.66% 流通市值 8,790.90 亿元 1.80% 行业平均市盈率 15.90 / 市场平均市盈率 17.98 / 行业指数走势图 资料来源:Wind、东兴证券研究所 P2 东兴证券行业周报 商贸零售行业:2018Q4 基金偏向必选消费板块,超市板块得增配 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目录 1. 商贸零售板块行情回顾(1.28-2.01)3 2. 行业数据跟踪.5 3. 行业新闻.7 1) 香港去年

12 月零售业增长创

18 个月新低.7 4) EMS、顺丰、三通一达等

16 家快递企业 春节模式 出炉.13 4. 风险提示.14 插图目录 图1:中信一级子行业涨跌幅(%)(1.28-2.01)3 图2:中信一级子行业 PE(TTM)(2.01)3 图3:商贸零售子版块表现

4 图4:商贸零售子版块 PE 水位图(2003 年以来)4 图5:商贸零售子版块 PB 水位图(2003 年以来)5 图6:上周商贸零售板块涨幅前十和后十(1.28-2.01)5 图7:社会消费品零售总额当月值(亿元)及当月同比(6 图8:限上企业零售总额当月值(亿元)及当月同比(6 图9:社零按类型分类:商品零售与餐饮当月同比(6 图10:社零按地区分类:城镇与乡村当月同比(6 图11:全国百家大型零售企业零售额:当月同比(6 图12:全国