PDF《宏观事件点评》

应收票据及应收账款平均回收期为 55.1 天, 同比增加 0.7 天. 数据来源:wind(由华龙证券研究部汇总整理绘制) 数据来源:wind(由华龙证券研究部汇总整理绘制) 宏观分析 1―4 月份, 规模以上工业企业中, 国有控股企业实现利润总额 5704.3 亿元, 同比下降 9.7%;

股份制企业实现利润总额 12873.3 亿元,下降 1.0%;

外商及港澳台商投资企业实现利润总额 4455.2 亿元,下降 8.3%;

私营企业实现利润总额 4597.1 亿元,增长 4.1%. 1―4 月份, 采矿业实现利润总额 1732.6 亿元, 同比下降 0.7%;

制造业实现利润总额 14836.4 亿元,下降 4.7%;

电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 1560.4 亿元,增长 8.0%. 1―4 月份,规模以上工业企业实现营业收入 32.84 万亿元,同比增长 5.1%;

发生营业成本 27.71 万亿元,增长 5.3%;

营业收入利润率为 5.52%,同比降低 0.48 个百分点.

4 月末,规模以上工业企业资产总计 112.42 万亿元,同比增长 6.4%;

负债合计 63.87 万亿 元,增长 5.5%;

所有者权益合计 48.55 万亿元,增长 7.6%;

资产负债率为 56.8%,同比降低 0.5 个百分点.

4 月末,规模以上工业企业应收票据及应收账款 16.01 万亿元,同比增长 1.8%;

产成品存 货41005.5 亿元,增长 4.9%. 1―4 月份,规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为 84.38 元,同比增加 0.22 元;

每 百元营业收入中的费用为 8.73 元,同比增加 0.24 元.

4 月末,规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为 88.7 元,同比减少 1.1 元;

人均 营业收入为 131.1 万元,同比增加 10.7 万元;

产成品存货周转天数为 17.6 天,同比增加 0.1 天;

应收票据及应收账款平均回收期为 55.1 天,同比增加 0.7 天.

2019 年1-4 月份规模以上工业企业主要财务指标:

2019 年1-4 月份规模以上工业企业经济效益指标 数据来源:wind(由华龙证券研究部汇总整理) 数据来源:wind(由华龙证券研究部汇总整理) 宏观分析 1―4 月份,在41 个工业大类行业中,27 个行业利润总额同比增加,14 个行业减少.主要行 业利润情况如下:石油和天然气开采业利润总额同比增长 19.7%,专用设备制造业增长 17.9%,电 气机械和器材制造业增长 14.5%,非金属矿物制品业增长 12.6%,电力、热力生产和供应业增长 12.3%,通用设备制造业增长 7.3%,纺织业增长 3.7%,石油、煤炭及其他燃料加工业下降 50.2%, 黑色金属冶炼和压延加工业下降 28.1%,汽车制造业下降 25.9%,煤炭开采和洗选业下降 16.5%, 化学原料和化学制品制造业下降 16.0%,计算机、通信和其他电子设备制造业下降 15.3%,有色金 属冶炼和压延加工业下降 6.6%,农副食品加工业下降 4.9%. 数据来源:wind(由华龙证券研究部汇总整理)

2019 年1-4 月份规模以上工业企业主要财务指标(分行业) 宏观分析 华龙观点:

2019 年1-2 月工业企业利润超预期下行,2018 年全年数据为 10.3%.数据下行受到

4 月工业增 加值回落因素影响.其中近七成行业利润同比增加,钢铁、石油加工、石油开采、化工等主要行业 利润适当修复.另外再看库存方面,4 月末规模以上工业企业产成品存货增速 4.9%,当前需求端较 为稳定,企业在现阶段性有补库存行动,但后续基建、地产等需求不足,加上外部环境不确定,库 存周期仍有反复.目前来看,需求端的刺激并无大幅提升,结合 PMI 数据,工业企业利润将继续筑 底,四季度预计出现反弹机会.而当前 CPI 数据可控,央行货币政策强调逆周期调节,因此仍以稳 健为主,二季度经济平稳前提下,大幅放水概率小. ........