PDF《新棉加工进入尾声 外棉价格大幅走弱》

1 新棉加工进入尾声 外棉价格大幅走弱 ――中国棉花市场月报(12月数据分析篇)

12 月以来,美联储宣布第四次加息,美元指数持续高位运行,美 股出现快速下跌,推升国际市场投资者避险情绪,致ICE 期货和进口 棉现货价格连续下跌,尽管同期国内棉花期现货价格弱势震荡,但相 对外盘走势而言仍尚属强势.

中美双方于

1 月初举行了经贸问题副部 级磋商,国际市场对贸易协定有所进展的预期导致风险偏好开始回 升.中国在 G20 峰会后首先宣布对美国汽车及零件暂免关税,国务 院关税税则委员会决定自元月起下调进口棉滑准税率,但进口棉现 货对滑准税下调政策反应较为平淡.12 月中国官方制造业 PMI 在2016 年以来首次跌破荣枯平衡线, CPI、 PPI 涨幅则回落至两年低位, 显示宏观经济延续进一步下滑态势,央行在调整普惠金融定向降准 贷款考核标准后,决定于元月起降准

1 个百分点,国务院总理李克 强表示将再针对小微企业实施普惠性减税,显示国内宏观政策开始 向稳定经济预期方向偏转.2018 年度新疆棉加工入库已进入收尾阶 段,加工量有望达到

500 万吨,近期国内棉花现货基本维持稳定运 行,新棉销售仍有较大阻力,且难以在短期内缓解.市场后期继续 关注稳定经济的财政和金融政策,以及中美贸易磋商结果.

一、价格走势

(一)棉花价格

2018 年12 月份以来,在国际市场大幅走弱的环境下,国内棉花 现货表现相对顽强,内外棉差价扩大至约

1310 元/吨,较去年同期扩 大290 元/吨(表

1、图

1、图

2、图3).

2 表1国内外棉花价格监测表 单位:元/吨、美分/磅 日期 国家棉花 价格 B 指数 国际棉花指数 (M) 折人民币 进口成本 印度棉花 折人民币 进口成本 巴基斯坦棉花 折人民币进口 成本 郑棉期货 主力合约 结算价 ICE 期货 主力合约 结算价

2018 年12 月10 日15495

15459 14037

13585 15120 81.38

2019 年1月8日15452

14146 13792

13247 15025 71.67 涨跌 -43 -1313 -245 -338 -95 -9.71 幅度 -0.28% -8.50% -1.75% -2.49% -0.63% -11.93% 数据来源: 国家棉花市场监测系统 (国际棉花指数为折人民币进口成本) 元/吨2018年12月外棉价格走弱 2016年度以来国内外棉花价格对比

11000 12000

13000 14000

15000 16000

17000 国家棉花价格B指数 国际棉花指数(M指数)折人民币进口成本 印度棉花折人民币进口成本 巴基斯坦棉花折人民币进口成本 图1国内外棉花价格对比图

3 元/吨2016年度以来内外棉价差走势图 价差=国家棉花价格B指数-国际棉花指数(M) -1000 -500

0 500

1000 1500

2000 2500

3000 图2内外棉价差走势图 元/吨 美分/磅2016年度以来郑棉期货与ICE棉花期货价格走势图 2018年12月ICE期棉大幅走弱 60.00 65.00 70.00 75.00 80.00 85.00 90.00 95.00 100.00

12000 13000

14000 15000

16000 17000

18000 19000

20000 郑棉期货主力合约 ICE棉花期货主力合约 图3郑棉期货与 ICE 棉花期货价格走势图

4

(二)棉纱价格

12 月份以来, 受国际市场动荡影响, 内外棉纱现货价格同步回落, 国产棉纱价格走势稍强,国产纱价格高于外纱平均价格

218 元/吨,内 外纱价差较上月缩小

283 元/吨,较去年同期扩大约

676 元/吨(表

2、 图4). 表2国内外棉纱价格监测表 单位:元/吨 日期 中国

32 支 普梳纯棉纱 印度