PDF《——千金药业快评》

图表 2:2007-2016 年我国零售药店总数及增长率 数据来源:《2017年度医药市场发展蓝皮书》,莫尼塔研究 42.38 42.37 42.27 43.49 44.81 44.70 -2

0 2

4 6

8 10

0 20

40 60

2011 2012

2013 2014

2015 2016 % 万家 连锁门店 单体门店 公司 快评 根据千金药业2016年终端摸底调查,妇科千金胶囊主要销售于医院端,覆盖等级医院数量3000家左右, 全国等级医院15000家左右,覆盖医院数量占比仅20%;

妇科千金片为OTC产品,签约终端药店1299 家,全国的连锁药店5000多家,覆盖率不到30%;

补血益母丸主要销售于医院端,覆盖医院数量不到200 家,覆盖率仅1.3%. 总体来说,千金药业的拳头产品终端覆盖率仍然比较低,未来发展空间还非常大.2017年千金药业加大 了开发力度 ,从终端开发(包括医院和药店) 、产品开发和人员开发(包括医生和店员)三个方面着手, 不断进行渠道下沉.2017年公司取得初步进展,新增开发医院500多家,增至3500多家,新增连锁药店 1500多家,增至2700多家.终端覆盖率的提升将带来公司主力品种销售收入的进一步增长. 公司 快评 内部改革成效卓著,经营效率大幅提升 改革的根本在于激励 从2016年开始,千金药业开始着手内部改革,创造了其独特的 千金经营法式 ,它代表着对原有经营模 式的颠覆,其核心内容体现在四个方面:

图表 3: 千金经营法式 核心内容 核心内容 详解 创立经营形制 将营销、生产系统由执行组织变为经营主体,并进一步细化经营单元使之成为享有自身利益、相应职 权、自负盈亏的组织. 坚持利润导向 摒弃按年度任务目标考核的模式,使利润成为资源运筹的航标、业绩评价的尺度、薪酬设计的依据. 运用市场方式 将集团内部视为一个市场体系,用市场之 手 代替行政手段,使公司与下属机构的行政管理关系变 成市场交换关系,对子公司的营销系统不下任务、不定指标. 实行利益共享 按照公司、团队、个人 均衡一体、三者兼顾 的原则,经营单元的利益由所在团队全体员工享有. 数据来源:莫尼塔研究 千金经营法式的根本在于激励,从驱动 关键少数人 的积极性到调动 关键多数人 的积极性.按照 以利润为中心 的内部市场机制,将子系统、子系统下面的销区、班组等变成经营单元,自负盈亏,既 享有自身利益,也承担经营风险.通过建立公司、员工利益一致的薪酬体系,使公司和员工利益最大化. 改革有效降低成本费用,实现利润大幅增长 千金经营法式在实施当年就取得了很好的成效,它不仅提高了经营效率,而且有效降低了成本费用,从图 表8中可以发现,改革前后期间费用在营业总收入中的占比出现了非常明显地下降.另外千金药业2016年 的成本费用率为68.07%,相比于2015年的77.82%,下降9.75个百分点.

图表 4:千金药业

2015 年-2016 年营业成本及期间费用的垂直分析 项目 金额(亿元) 在总收入中占比

2016 2015

2016 2015 差额 销售费用 8.62 8.02 30.08% 32.77% -2.69% 管理费用 2.16 2.16 7.54% 8.83% -1.30% 财务费用 -0.07 0.03 -0.24% 0.11% -0.35% 营业总收入 28.65 24.47 100.00% 100.00% 0.00% 数据来源:千金药业年........