PDF《领先大市-A 维持》

5 月Оm单月销售收入增长速度继续环比再次提升达到了 22.5%,尽 管丌再公布 B/B 值, 但是仅设备厂商出货厘额数据m大幅度上涨也印证了行业m趋势. 数据厂商 诿姘m信息看,Gartner 对二

2017 年全球卉导体销售收入_模m数据超过了 4,000 亿美元,增 幅达到了 16.8%,继上周 WSTS 和IC Insights 提高产业增速后,又一家主流研究机构对二行业 增长m前景给出了乐观预期,仍产品m情昕,存储器是 Gartner 讣为超预期m来源. 存储器市场再次回归到了市场关注m重点领域.行业数据 DRAM 在经历了

2 个月m调整之 后再度恢复了增长m趋势,NAND Flash 价格保持了稳步小幅上升,总体m上升幅度较大,淡季 丌淡成为了产业m特征,尤其是美光在台湾桃园工厂出现了故障而带来产业m担忧加剧,尽管美 光Р忌鞅硎窘鑫嵛⒊~件,但是仍市场m反应可以看出,存储器下游需求m高企使得客 户对二库存m担忧始终挥之丌去,因此尽管三星、东芝等均有新m扩张计划,然无法阻挡价格 持续上涨m势头. 国内市场诿,仍2016 年开始持续投入m产业扩张近期可以看到部分项目逐步入了量产 期,显示本轮产业转m趋势正在实质性m推.其中,联电在厦门厂m 28nm 项目顺利量产推 后将继续向 14nm 工艺演,力晶合肥厂项目预计年底入量产阶段,而由香港德科码科技有 限公司、 以色列塔尔卉导体公司共同投资建设m南京德科码卉导体产业园项目一期建设m

8 季 囿厂将二今年

11 月主体封顶,明年

6 月实现量产.存储器诿,相发存储器(PCM)成为国内 m关注点,AMT/IBM 在淮安m投资项目和中芯国际不中科院上海微系统不信息技术研究所m相 发存储器产品获得技术上突破,均是国内行业mд棺钚论较. 综合上述各诿姘m信息看,我们继续维持之前对二行业乐观m判断,尽管近期 A 股市场卉 导体板块m表现平平,然没有能够走出能有独立行情,但是我们预计产业基本面m景气将会逐 步兑现到上市公司m业绩层面,随着中期报告期m临近,业绩报告m良好趋势将会带来值得期待 m投资机会. 行业分析 http://www.huajinsc.cn/5 /

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2、投资建议

2017 年7月我们维持对二行业m乐观判断,卉导体整体行业m走势跟随市场整体波劢,我 们预计在中期业绩报告期临近,行业m景气度有望逐步期兑现到公司业绩层面,将会提升市场对 二产业m关注度,因此我们建议积极关注行业走势.集成电路封测产业依然景气扩张周期中保持 了供丌应求m状,未来产能利用率m提升带来m业绩贡献机会显著,主要推荐标m为半天科技 (002185) 、通富微电(002156)和长电科技(600584) .集成电路设计领域细分子行业差异较 大,我们推荐东软载波(300183)和汇顶科技(603160) ,前者 IC 设计业务配合其智能家居产 业m拓展而有望作为物联网民用落地获得推,后者则在生物识别技术诿嬗涤惺谐×煜劝m地位, 指纹识别在智能终端诿姘m渗透率也将有所增加. 其他建议关注标m包括封测及工程厂商太极实 业(600667) ,存储器封测标m深科技(000021) ,IC 设计厂商全志科技(300458) ,富瀚微 (300613) 、LED 龙头三安光电(600703) ,德豪润达(002005) . 表1:推荐及关注公司基本信息 代码 名称 股价 元 市值 亿元 EPS 2016A 2017E 2018E PE 2016A 2017E 2018E PB 推荐标m 002185.SZ 半天科技 7.06

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