PDF《朝闻期货》

朝闻期货 瑞奇期货机构服务部 宏观研究部

2016 年03 月29 日星期二

一、外盘报价

二、基本数据 天气观察 天气状况 主要品种 影响程度 全球

2016 预计为超级厄尔尼诺年 白糖/棕榈油 利多白糖棕榈价\利空大豆价 到港成本 到港成本 升贴水 现货报价(元/吨) 现货价 涨跌 澳粉矿

62 54.

90 美元/吨 上海有色金属网 1#铜37620

110 美豆

5 月船期

2948 元/吨47 美分/蒲 南昌三级螺纹 16-25mm 萍钢

2270 40 南美豆

5 月船期

2954 元/吨44 美分/蒲 螺纹钢吨钢利润 93.15 阿根廷豆油

6134 元/吨 焦煤 (唐山 A11S1V27G85Y18)

635 - 马棕榈油

5758 元/吨 唐山准一级冶金焦

690 - 油菜籽

3344 元/吨 一级白砂糖(南宁)

5460 0 白糖(巴西)

5184 吨 配额外进口 豆粕(南通)

2420 0 美玉米

5 月船期

1482 元/吨48 美分/蒲 豆油(南通)

6120 70 大豆港口库存

656 万吨 -12 万吨 菜粕(南昌)新季

2000 0 进口大豆近月船 期压榨利润 -54 元/吨 鸡蛋(大连)(元/1000 斤)

3090 金融市场 利率 玉米(大连港)

1890 0 十年期国债 2.87% 南昌三等早籼稻(2015 年产)

2700 棉花 CA M 江西三等晚籼稻(2015 年产)

2760 328 棉花

三、热点透析 贵金属 美国

2 月PCE 数据不及预期,通胀低位徘徊,打压加息预期,美元受此影响回落, 白银获得短期支撑.但是,随后出炉的

2 月成屋销售数据强劲回升,使贵金属重新 承压,尾盘回落. 金属美国上周五公布数据显示,美国第四季度实际 GDP 年化季率最终确认为上升 1.4%, 虽然经济增速有所放缓,但好于预期.中国社科院

3 月28 日发布最新分析报告指 出,一季度经济增速为 6.7%左右.受财政和货币政策发力的因素影响,经济增长平 稳运行的可能性较大, 预计二季度 GDP 增速保持在 6.8%左右. 终端需求方面也预计 缺乏亮点,表现平平,呈现旺季不旺的态势.预计沪铜短期或震荡为主. 建材发改委公布最新数据显示,1-2 月全国粗钢产量

12107 万吨,同比下降 5.7%,降幅 同比扩大 4.2 百分点;

钢材产量

16228 万吨,同比下降 2.1%,而去年同期为增长 2.1%.2016 年1-2 月,全国固定资产投资

38008 亿元,同比增长 10.2%,比2015 年全年增速提高 0.2 个百分点. 新开工项目计划总投资大幅提升, 同比增长 41.1%. 同时钢厂复产不及预期,开工率及库存仍处于较低位置,预计钢材价格短期或将震 荡上行. 谷物2016 年玉米政策基本确认, 取消临储玉米政策, 新作玉米上市收购由市场主导收购, 给予种植户补贴的方式.玉米政策的变革较之前传闻可能调至

1500 元/吨附近一线 更为彻底,如此预期,可能会加速一阶段的玉米库存出库进度,但至下半年新作玉 米上市政策会否调整至利多,尚难预估.截至

3 月20 日,临储玉米收购量

10008 万吨,去年同期收购量为

6925 万吨,玉米收储最后的狂欢年度,累积了超过 2.5 亿吨的玉米库存.玉米价格改革进入具体执行阶段,玉米市场,空单继续持有. 豆类近期美豆市场在投机买盘的带动下保持强势,套利资金频繁调仓,从CFTC 的基金 持仓来看, 净多比已经开始大幅回升, 资金明显开始表现出了对后市场的乐观情绪. 虽然全球大豆的基本面来看,供应过剩状态不变,南美大豆丰产前景乐观,豆类市 场去库存化过程漫长,但在经历了长达半年时间的消化,南美增产题材利空已经逐 渐弱化,850 美分的底线难以打破.本月底的美豆面积报告备受市场关注,对于本 次报告,美国大豆业协会预估,美玉米的播种面积将提升,美豆播种面积会小幅缩 减,在当前对利多敏感且资金压抑的档口,很可能会点燃未来的豆类整体行情,今年3月底很可能就是未来豆类价格由熊转牛的转折点.贸易商和饲料厂都需要考虑 开始建立起一定的头寸来应对后期可能出现的上涨行情. 鸡蛋鸡蛋进入消费淡季,近期因猪肉价格上涨带动的强势开始削弱.目前在产蛋鸡存栏 量较高,鸡蛋供给比较充足.玉米现货价格南北方均大幅下跌,蛋价养殖利润高企 为供应充足的鸡蛋提供价格回踩空间,鸡蛋期货逢高做空. 棉花近期郑棉期货持仓大幅攀升,超过80万手,接近14年大跌行情高峰持仓. 针对郑棉近期行情走势,主要原因在于棉花自身供需格局失衡,供大于求,库存高 企,库存消费比依旧在历史高位.近期传言国家将以外棉指数做基准参考价动态抛 储,市场供应压力剧增,棉花价格破万不绝于耳.建议可适当建仓CF609合约空单. 同时套利卖CF609 买cf701,两者基差有望回正,看至600-700元. 股指、 国债大盘技术上存在回调的需求,预计股指处于震荡态势.