PDF《操盘建议》

入场价:528.1;

动态:持有;

组合策略建议:合约:空WTI1811/多Brent1811;

入场 价:77.72/69.91;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿 库存降幅扩大,螺纹前多持有

1、 螺纹、 热卷: 昨日唐山市采暖季限产方案正式出台, 钢铁企业实施差别化限产,与征求意见稿内容基本一致, 考虑到

10 月底前唐山钢厂超低排放改造还未完成,因此

10 月底前唐山地区大概率仍将保持较为严格的限产状态. 不过近期环保限产对钢材供应端的影响逐渐钝化,高炉开 工率、 产能利用率及钢材实际产量数据表明限产影响较弱. 未来钢材需求端对于钢价的影响程度或逐渐提高. 昨日 ZG 公布本周库存数据,一定程度上超预期.建材社会库存下 降6.9%, 厂库增加 8.4%, 总库存下降且降幅较上周扩大;

热卷社库下降 1.6%,由升转降.本周库存数据表现较好, 表明旺季需求或有回归迹象,建材需求相对热卷偏强.并且,受宏观因素影响,建材与热卷下游需求未来或有进一 步分化的可能.螺纹方面,前日发改委再度强调 着力加 大基础设施等领域补短板力度,稳定有效投资 ,叠加地 方债发行加快,基建投资增速企稳回升的概率增加,叠加 房地产投资较好,4 季度建筑业用钢需求预期依然偏强. 热卷方面,中美贸易摩擦再度升级,继续拖累制造业及出 口,导致热卷下游需求预期偏弱弱.综合看,钢材走势偏 震荡,螺纹或在基本面及贴水支撑下震荡偏强,热卷震荡 趋弱的概率依然较高,建议热卷

01 合约仍维持逢高沽空 的思路. 关注今日 Mysteel 库存数据, 验证下游需求情况. 策略上,轻仓持有 HC1901 合约空单,仓位:5%,入场区 间: 4000-4010, 目标区间: 3900-3910, 止损区间: 4050- 4060;

持有 RB1901 合约多单,仓位:5%,入场区间: 4180-4185,目标区间:4280-4285,止损区间:4130- 4135.

2、铁矿石:钢铁企业环保限产已有边际放松迹象,8 月上旬以来全国高炉产能利用率已连续

5 周回升,本周仍 有部分高炉复产,预计本周高炉产能利用率或继续环比回 升,钢厂烧结矿日耗保持小幅增长的趋势或持续.并且中 秋、十一长假前,钢厂铁矿石补库需求的预期仍在,且从 钢厂铁矿石可用天数来看,钢厂也还有一定补库空间.节 前铁矿石需求或将在高炉复产及补库中继续边际回暖.而 本周澳巴铁矿石总发货量环比继续下降,未来北方港口铁 矿石到港压力相对减轻.并且港口铁矿石库存较前期高位 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 已大幅下降,中高品矿及澳矿的占比也出现了较大幅度的 减少.因此

9 月底前铁矿石供需结构或继续边际好转.另外,美联储加息在即,中美贸易摩擦再度升级,强化了美 元升值而人民币贬值的预期,港口铁矿石成本重心仍大概 率将上移.综合看,铁矿石近期或将在 480-520 之间区间 偏强震荡.建议铁矿石

1905 合约逢........