PDF《每日港股评析 港股早晨快讯》

页1/13 投资要点 市场综述 ? 恒指试穿

10 天Q:恒指周三(13 日)高开

12 点,报27,984 点,属全日高 位,其后倒跌,最多跌

220 点,低见 27,751 点.

之后恒指跌势喘定,收复10 天Q,收报

27894 点,跌78 点或 0.28%,大市成交额

895 亿元. ? 后市展望:恒指续受制 28,300 点?短期看好板块:本地地产、纸业、内险、内房 ? 欧美股市普遍上升:美国 PPI 表现逊预期,但有报道指美国将於

9 月25 日公布税改方案的框架,带动三大指数全Q上升,标指再创新高.英国 失业率下跌至 4.3%,惟薪资增长低於预期,英国富时指数回落,其他欧 洲主要市场包括德、法则靠稳,微升约 0.2%. ? 宏观焦点 国务院指提升质量是供给侧改革主攻方向;

中保监发文加强保险消费风险提示;

英国最新失业率降至

42 年低;

企业消息 腾讯(0700)与合肥市战略合作拓新零售业务;

华润水泥(1313)发盈喜;

中集集团(2039)与顺丰速运签战略合作;

中国太平(0966)首8月保费收入增 26%;

交易建议 瑞声科技(2018) 141.30 元/短线目标价:160.00 元/12.1%潜在升幅 因素:i)集团近年逐步优化产品结构,发展包括天 线及触动马 达(haptics) 等非声学产品,其中,华为旗舰P9系列手机已采用集团身历声声学部件,反 映其新产品已获客户认可,未来将成为集团的新增长动力;

ii) 市传苹果公司(Apple)正测试3款新iPhone,准备今年秋季发布以庆祝 iPhone推出10周年,其中2款是iPhone 7和iPhone

7 Plus的升级版,料可为 集团带来额外的定单,利好业绩;

随著安卓(Android)阵营智慧终端机生产商 对声学零部件要求提高(包括防水、身历声),预期相关部件的升级,亦有助 提升集团的声学部件的平均售价及毛利率;

集团新产品手机镜片(HLS)及3D 玻璃+外壳于未来半年陆续量产,料将成为集团未来两年的新增长动力,可 望进一步提高集团的收入及提升毛利率;

iii) 现价相当2017预测市盈率约22.6倍,较香港及内地同业平均折让15%, 惟於毛利率潜在回升带动纯利下,料可享同业平均估值;

iv) 股价仍处2016年12月至今的上升轨上运行,加上14日RSI续攀升,各移 动平均线顺势排列,续有利股价再试高位,建议趁低吸纳. 东江集团(02283) 3.93 元/短线目标价 4.20 元/10.5%潜在升幅 因素:i) 集团上半年业绩理想,收入及纯利已达我们全年预期45%/46%,由 於生产效率改善,导致注塑元件制造业务的销售收益及毛利增加,加上注塑 元件制造业务产能利用率按年回升,带动集团上半年毛利率按年升590点子 至32.4%;

我们预期随著模具业务产能利用率及毛利率逐步回升,料可带动 集团今年收入增速回升. ii) 随著订单增加,规模效应将逐步显现,预计毛利率和净利润率也将有所提 升;

iii) 现价相当於2018年预测市盈率8.8倍,估值较香港、内地及国际同业平均 13.9倍估值折让37%,由於集团收入及纯利增长速度较快,加上其垂直生产 模式,有利收窄与同业的估值差距,而其5.3%的预期股息率可为股价带来支 持;

iv) 股价仍处今年

6 月至今升轨上,有利股价续试高位反弹,建议趁低吸纳. 各国指数 收市价 变动% 年初至今 % 恒生 27,894 -0.28 26.79 恒生国企 11,187 -0.49 19.08 恒生 AH 股溢 价指数 131.67 0.14 7.62 上证综合 3,384 0.14 9.04 上证

380 5,775 0.51 4.20 上证

180 8,358 -0.06 15.69 MSCI 中国 83.88 0.39 43.02 日经