PDF《海外监管公告》

五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议.

六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,在有效期限内,大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利.

七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布;

如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改. 跟踪评级报告

3 跟踪评级说明 根据大公承做的大唐发电存续债券信用评级的跟踪评级安排,大 公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分 析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论. 发债主体 大唐发电(股票代码:601991)前身为

1994 年12 月13 日成立的 北京大唐发电股份有限公司,由中国华北电力集团公司、北京国际电 力开发投资公司以及河北省建设投资公司共同出资组建,1998 年5月13 日,变更为中外合资股份有限公司,2004 年,中国华北电力集团公 司将其持有的公司股份无偿划转给中国大唐集团公司(以下简称 大 唐集团 ) ,并于当年

3 月15 日更为现名.截至

2014 年末,公司注册 资本金为 133.10 亿元人民币,大唐集团持有公司 34.71%

1 的股份,是 公司的第一大股东和实际控制人. 表1截至

2014 年末公司股东持股情况(单位:%) 股东名称 股东性质 持股比例 大唐集团 国有法人 34.71 HKSCC NOMINEES LIMITED 境外法人 24.68 天津市津能投资公司 国有法人 9.74 河北建设投资集团有限责任公司 国有法人 9.63 北京能源投资(集团)有限公司 国有法人 9.47 其他 - 11.77 合计 - 100.00 数据来源:根据公司提供资料整理 大唐发电是国内大型发电公司之一,主要经营以火力为主的发电 业务、煤炭、煤化工及相关业务.截至

2014 年末,公司发电装机规模 4,134 万千瓦, 较2013 年末增长

215 万千瓦, 火电装机 3,437 万千瓦, 占83.14%;

水电装机

505 万千瓦,占12.23%;

风电装机

173 万千瓦, 占4.17%.2014 年,公司完成发电量 1,888 亿千瓦时,同比小幅下降. 宏观经济和政策环境

2014 年四季度我国经济继续保持平稳发展,经济增长进入 新常 态 ;

未来短期内我国经济有望继续保持稳中有进的趋势,长期来看经 济运行仍面临一定的挑战

1 大唐集团持有公司 31.10%的股份, 大唐集团全资子公司中国大唐海外投资有限公司持有公司 3.61%的H股,故大 唐集团合计占公司已发行股份 34.71%. 跟踪评级报告

4 2014 年四季度,我国经济继续保持平稳发展, GDP 同比增速为 7.3%.初步核算,2014 年,我国实现 GDP63.65 万亿元,按可比价格计 算,同比增长 7.4%,同期,规模以上工业增加值、固定资产投资和社 会消费品零售总额等经济指标增速均有不同程度的下降但仍处于合理 区间, 经济增长进入 新常态 .同期,我国公共财政收入为 14.04 万 亿元,同比增长 8.6%;

政府性基金收入同比增长 3.5%.2014 年,我国 实施积极的财政政策和稳健的货币政策,并针对国内经济下行、财政 增收困难、产业结构性矛盾突出等现象多次进行定向调整.同时,国 家制定并实施 一带一路 、京津冀协同发展和长江经济带发展三大战 略,提升区域经济发展质量及城镇化水平.预计未来短期内我国经济 将继续保持平稳运行,长期来看,产业结构调整、转型提质将继续开 展,新常态下我国经济仍面临部分重点产业产能过剩、房地产持续调 整及外部环境变化等不确定因素. 行业及区域经济环境 受电力总需求增长放缓等不利因素影响, 全社会用电量增速回落,