PDF《中航航空电子系统股份有限公司》

2015 年财务费用上升主要由于利息收入下降,利息支出增长: 单位:万元 项目

2016 年2015 年2014 年 财务费用 24,225.94 25,032.70 16,839.28 利息收入下降主要由于定期存款减少所致, 利息支出增加主要由于长期借款 增长所致.

2、2016 年2016 年公司业绩下降主要由于计提资产减值损失 13,117.05 万元.资产减值 损失主要为计提应收账款坏账准备和存货跌价准备.2016 年军改导致部分下游 企业交付产品结算拖期并传导至公司, 公司应收账款及坏账准备计提增加. 同时, 自2015 年开始的新机型和航电产品更新升级导致公司部分原材料及库存商品不 再符合最新技术要求,公司相应计提存货跌价损失. 同时,2016 年较

2015 年投资收益下降 14,406.16 万元,主要由于

2015 年凯 天电子以所持中航租赁 2.16%股权认购中航资本向其发行股份,确认投资收益 14,761.50 万元,2016 年无大额投资收益所致.

3、2017 年1-9 月2-2-5 公司用户主要为军方和总装厂, 该等用户通常在每年年初根据国家军费支出 计划制定采购方案,并在四季度集中交付及结算,导致公司经营业绩存在一定程 度的季节性波动.2014 年至

2016 年,公司第四季度收入金额占全年收入比例分 别为 37.58%、41.44%和44.56%,具体如下: 单位:万元 季度

2017 年1-9 月2016 年2015 年2014 年 第一季度 90,989.43 95,019.60 107,868.94 113,933.46 第二季度 181,827.53 152,505.50 162,705.69 169,738.01 第三季度 130,757.36 138,251.11 128,211.72 128,703.30 第四季度 - 310,091.61 282,160.26 248,291.17 合计 403,574.32 695,867.83 680,946.60 660,665.94

(二)经营性现金流量为负 公司

2016 年和

2017 年1-9 月经营性现金流量分别为-10,456.57 万元和 -102,902.64 万元.2016 年为负主要由于受军改影响,当年销售结算回款拖期, 公司应收账款增长所致.

2017 年1-9 月为负主要由于公司产品一般在四季度交付 并结算货款所致.

二、公司持续盈利能力 目前国防和军队建设正站在新的历史起点上, 习近平主席在十九大报告中强 调坚持走中国特色强军之路, 全面推进国防和军队现代化,建设强大的现代化陆 军、海军、空军、火箭军和战略支援部队,适应世界新军事革命发展趋势和国家 安全需求,提高建设质量和效益,确保到二二年基本实现机械化,信息化建 设取得重大进展,战略能力有大的提升.预期未来一段时期,国防军工建设投入 及重大装备需求将保持稳步增长.此外, 随着国际政治军事环境变化的影响以及 我国国防经费空军的投入侧重不断增加, 军机及相关配套产业为今后的国防投入 重点. 航空电子系统是飞机的核心系统,在军用飞机上,航空电子系统的性能和技 术水准直接决定和影响飞机的整体性能和作战能力;

在民用飞机上,航空电子系 统确保了飞机更加安全和高效地飞行, 其性能直接决定了现代民用飞机的综合性 2-2-6 能及先进性. 根据整机价值分布,在民用飞行器上航空电子系统产品总价值占整 机价值的比例可达 25%-30%,而在军用飞行器上则可达 40%左右.随着我国军 用航空器列装速度加快及民机机队规模的快速增长, 航空电子系统的市场需求前 景可期. 公司作为航空工业航空电子系统板块的唯一上市平台, 在航空电子系统各领 域,具备系统级、设备级和器件级产品的完整产业链和制造体系,具备较强的新 技术、 新产品自主研发能力, 在我国航空电子系统领域具有明显技术领先优势和 市场声誉优势,是我国相应军品的核心供应商. 公司根据我国军、 民用机型及对应配套航电系........