PDF《启德 2017 重点发力启德学府,》

1 重要提示:请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款.

? 教育概念板块一周表现回顾: 上周大盘上行, 沪深

300 指数上涨 1.14%, 同期教育概念板块上涨 0.48%, 表现落后于大盘.上周股价上涨的有绵石投资(6.71%) 、勤上光电 (5.65%) 、新开普(4.14%) 、珠江钢琴(4.03%)和大地传媒(4.00%) . 上周股价下跌的有中泰桥梁(-10.01%) 、开元仪器(-9.14%) 、长方集团 (-6.03%) 、皖新传媒(-3.81%)和世纪鼎利(-3.59%) . ? 行业最新动态:

1、课后托管机构书香源获千万级人民币融资,将用于直营校建设

2、启德

2017 年将横向布局学术堂,重点发力启德学府

3、雾霾压城,北京中小学幼儿园将试点安装空气净化设备

4、美术高考机构君岭艺术获数千万元 A 轮投资,有成创投领投

5、全国

30 省份已公布高考改革方案,京津等六地今年正式启动 ? 投资建议: 启德教育(四通股份拟收购)近日表示

2017 年将重点发展旗下品牌启 德学府事业部,从合作办学、营地教育到国际学校领域更深入地进行国 际教育发展.2016 年12 月21 日,启德学府携手佛山中辉教育、佛山实 验学校签订了三方合作办学协议,将在佛山市承办一所融合中西课程体 系的国际学府.随着家长对国际教育需求的提升,传统的老牌留学中介 纷纷向国际教育领域转型布局.2014 年,启德提出去中介化,开始发力 国际教育, 经过

2 年时间的产品打磨, 目前已形成启德留学、 启德考培、 启德学游、启德学府、学术堂

5 个子品牌构筑的国际教育版图.澳际教 育则将以 全员合作、 共求发展 的姿态, 打造国际教育生态网. 目前, 澳际已经形成了出国留学、留学英语、国际学校、投资移民等六大产品 线,未来还将服务延伸至境外升学、海外置业、海外金融等多个领域. 我们认为,从整条留学产业链来看,最大的市场在境外消费,其次是留 学前的考培、游学等细分市场,中间段的留学申请市场规模较小.据必 宜华分析测算, 广义角度来看,

2015 年我国出国留学产业规模超过

2500 亿元,其中境外消费规模约为

2250 亿元,占比高达 87%,其次为语言 培训(200 亿元,8%) 、出国游学(80 亿元,3%)及留学中介服务(42 亿元,2%) .传统的留学中介为了突破留学申请市场的天花板,将产品 和服务沿着留学产业链的上下游延伸,开始进行国际教育的全面布局. 增持 ――维持 日期:2017 年1月9日行业:教育行业 分析师: 张涛 Tel: 021-53686152 E-mail: [email protected] SAC 证书编号:S0870510120023 研究助理: 周菁 Tel: 021-53686158 E-mail: [email protected] SAC 证书编号:S0870116060005 通行 最近

6 个月行业指数与沪深

300 指数比较 报告编号:ZT16-MIT01 首次报告日期:2013 年7月10 日-10% -5% 0% 5% 10% 15% CS教育 沪深300 启德

2017 重点发力启德学府, 国际教育转型深入 ――教育行业周报 证券研究报告 /行业研究/行业动态

2 重要提示:请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款. 从消费升级的角度来看,我们认为留学后市场及留学前的游学、国际学 校市场具有较大的发展潜力.建议关注: 资料来源:Wind、上海证券研究所(1/6) 公司 代码 收盘价 关注理由 中泰桥梁

002659 19.59 海淀区国资委背景, 拟收购文凯兴剩余 20.22%股权, 拥有海淀凯文和朝阳凯文 两所国际学校, 打造国际教育投资服务 平台 立思辰