PDF《环保工程及服务行业》

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7 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 环保大会奠定行业发展新高度,行业有望迎 来战略机遇期 增持(维持) 投资要点 ? 事件:全国生态环境保护大会

18 日至

19 日在北京召开,习近平、李克 强、汪洋、王沪宁、赵乐际、韩正出席会议.

? 从参会领导来看:除了第四届环保大会以外,本次环保大会是从

1996 年以来,唯一一次总书记和总理同时参加的,六大常委悉数出席(栗战 书外出访问) ,各省份负责人列席,参会领导规格空前,充分彰显中央 对生态环境保护问题的重视程度. ? 从设立目标来看:由 千年大计 到 根本大计 ,强调了对于环保工 作的重视程度,不仅仅是时间长短的概念,而更多是从中华民族永续发 展的根基角度考虑, 将生态文明建设提升到与中华民族永续发展相关联 的高度.此次环保大会为环境治理掀开一页新的篇章,预计 2018-2035 年,中国环保行业将迎来前所未有的快速发展机遇. ? 从重点工作来看:在蓝天保卫战(气) 、城市黑臭水体(水) 、土壤污染 防治行动计划(土)之外,农村环境治理已经成为下一阶段环保工作的 重点. 农村环境整治顺应政策支持和行业发展趋势, 自身行业空间广阔, 又属于精准脱贫和污染防治的交叉领域,有望受到多重政策和资金利 好,未来有望成为气、水、土之外,支撑环保行业快速发展的又一高景 气度细分领域. ? 从付费和商业模式来看: 中央已经意识到从付费和商业模式的角度解决 制约环保行业发展的关键痛点:1)对于生活垃圾处理、环卫服务、污 水处理等商业模式清晰,市场化程度相对较高的细分领域,进一步培育 和完善资源环境价格机制.2)在部分市场化难以解决的环境治理领域 (城市黑臭河道、流域治理、农村环境整治等) ,需要发挥政府的作用, 通过建立常态化、稳定的财政资金投入机制,以及配套的结构性减税政 策予以支持. ? 获益标的:1)市政环保,运营能力和资本是市政环保公司核心痛点, 关注国祯环保,启迪桑德,中金环境,碧水源.2)危废:政策频出, 关注现金流稳健的危废龙头,关注东江环保,金圆股份,中金环境.3) 再生资源:进口渠道不断收紧,关注拥有渠道+资金优势的龙头企业, 启迪桑德,葛洲坝,中再资环. ? 风险提示:行业政策出台不及预期、环保订单执行不及预期 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究

1、 《环保行业周报:环保供给侧 改革, 关注企业治理运营&

资本 能力! :环保行业周报:环保供 给侧改革, 关注企业治理运营&

资本能力! 》2018-05-14

2、 《固废行业政策频出,关注产 业链投资机会》2018-05-14 [Table_Author]

2018 年05 月21 日 证券分析师 袁理 执业证号:S0600511080001 021-60199782 [email protected] 研究助理 刘博 [email protected] -34% -23% -11% 0% 11% 23% 34% 2017-05 2017-09 2018-01 环保工程及服务 沪深300

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7 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业点评报告 1. 从参会领导来看,本次会议出席领导规格最高 除了第四届环保大会(1996 年7月)以外,本次环保大会是从

1996 年以来,唯 一一次总书记和总理同时参加的,除了外出访问的栗战书,六大常委悉数出席,同 时列席的还有发改委、财政部、生态环境部、各省区市和计划单列市、新疆生产建 设兵团,中央和国家机关有关部门、有关人民团体、有关国有大型企业,军队有关 单位负责同志, 参会领导规格空前, 充分彰显中央对生态环境保护问题的重视程度. 表1:历次全国环保大会召开时间、出席领导及主要内容一览 历次环保 大会 时间 主持及 参会领 导 主要内容 第一次全 国环境保 护会议 1973.8 国务院、 国家计 委 由国务院委托国家计委在北京组织召开的第 一次全国环境保护会议,揭开了中国环境保 护事业的序幕.会议通过了《关于保护和改 善环境的若干规定》 ,确定了 全面规划、合 理布局、综合利用、化害为利、依靠群众、 大家动手、保护环境、造福人民 的