PDF《申购策略》

申购策略 申购策略 申购策略 申购策略 人类追求大同世界你我拥有大同证券新股发行申购策略 新股发行申购策略 新股发行申购策略 新股发行申购策略 DDD1 月19 日2010年新股月度平均中签率与收益率走势图 0.

00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60

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1 0 年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月平均中签率(%) 申购收益率(%) ? 本期网上发行分别为:19 日中化岩土、万 和电气、杰赛合金,拟在深圳中小板上市;

博威合金,拟在上海交易所上市;

20 日大 智慧,拟在上海交易所上市. ? 中化岩土(002542),发行价:37.00 元, 发行量:1680 万股,申购上限:1.3 万股, 属建筑业. ? 万和电气(002543) ,发行价:30.00 元, 发行量:5000 万股,申购上限:4 万股, 属 厨卫电器业. ? 杰赛科技(002544) ,发行价:28.00 元, 发行量:2200 万股,申购上限:1.7 万股, 属信息业. ? 博威合金(780137) ,发行价:27.00 元, 发行量:5500 万股,申购上限:4.4 万股, 属色金属压延业. ? 大智慧(780519) ,发行价:20.50~22.55 (预测)元,发行量:8800 万股,属金融 信息服务业. ? 本期

5 支新股,由于前期新股大面积破发, 可能会使市场对新股持更谨慎的态度, 从而 影响申购的安全性, 因此谨慎的投资者可放 弃本期新股, 待发行价回落后再申购, 激进 的投资者在大智慧的申购价在不高出预计 太多的情况下, 可作为申购首选, 博威合金 可作为次选,3 支中小板新股应该谨慎对 待. 行业: 新股申购策略 市场: 中国A股 报告日期:

2011 年01 月19 日 分析师: 王志宏 证书编号: S0770209080044 联系人 : 刘云峰 王岩

电话: (0359)

86631864 Email: [email protected] 地址: 山西・太原・长治路111号 邮编:

030012

网址: http://www.dtsbc.com.cn 近期报告: 《新股上市策略》

2011 年01 月18 日 申购策略 申购策略 申购策略 申购策略 人类追求大同世界你我拥有大同证券2

一、本期网上发行情况

一、本期网上发行情况

一、本期网上发行情况

一、本期网上发行情况 表1:本期网上发行情况 日期 股票名称及 代码 发行数量 (万股) 网上发行 (万股) 申购上限 (万股) 申购价(元) 行业

20110119 中化岩土 (002542)

1680 1344 1.3 37.00 建筑业

20110119 万和电气 (002543)

5000 4000

4 30.00 厨卫电器业

20110119 杰赛科技 (002544)

2200 1760 1.7 28.00 信息业

20110119 博威合金 (780137)

5500 4400 4.4 27.00 有色金属压 延业

20110120 大智慧 (780519)

11000 8800 待定 20.50~22.55 (预测) 金融信息服 务业

二、公司定价分析

二、公司定价分析

二、公司定价分析

二、公司定价分析

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1、中化岩土简介 、中化岩土简介 、中化岩土简介 、中化岩土简介 公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成:公司系吴延炜等九名自然人为发起人,由中化岩土工程有限公 司整体变更设立的股份有限公司. 公司的主营业务是为国内石油石化建设项目、 国家石油战 略储备基地、 港口、 机场等大型建设项目提供强夯地基处理服务, 包括方案设计、 技术咨询、 工程施工等. 行业前景: 行业前景: 行业前景: 行业前景:强夯法是以天然地基作为处理对象,在没有其它材料介入的情况下,通过 动力冲击,在地基土中产生冲击波能量,波在传播过程中,使一定深度内的地基土层受到压 缩,密实度提高,从而满足承受建筑基础传来的荷载要求.强夯地基处理技术具有显著的绿 色环保、节能、节材、节地、成本较低、工期较短等特点.强夯地基处理技术适宜处理 围 海造地 、 山区挖高填低 等方法形成的建设场地, 可达到不占或少占耕地, 即节地的效果. 公司高能级强夯业务主要为大型石油储备、石油炼化、化工项目的罐区、储备等提供地基处 理服务. 高能级强夯业务的需求与石油化工行业的发展以及石油化工行业固定资产投资密切 相关. 我国国民经济的持续增长对石油和化工行业的发展起到了积极的推动作用, 也带动了 高能级强夯业务的发展.公司从事的其他中低能级强夯广泛应用在我国的基础设施建设, 机场、港口、船舶、钢铁等各个建设行业.上述行业的建设、发展状况决定了强夯地基处理行 业的需求. 行业地位:公 行业地位:公 行业地位:公 行业地位:公司是我国强夯地基处理行业技术革新的引领者、行业标准的制定者和高 能级强夯市场的开拓者,在行业中处于领先地位.2006 年,公司率先将国内强夯工程施工 能级提高到15,000kN.m;

2008 年,公司再次将国内强夯工程施工能级提高到18,000kN.m, 是目前国内唯一能从事15,000kN.m 以上能级强夯地基处理工程的企业.公司在高能级强夯 市场具有核心竞争优势.2008 年,10,000kN.m 以上高能级强夯市场公司占有大约60%的份 额, 其中公司占有15,000kN.m 以上能级强夯市场100%的份额. 公司的主要客户为中国石油、 中国石化、中国海油、中船重工、大唐电力、大连港、壳牌润滑油、中国港湾工程有限公司 等大型企业集团. 公司营业收入从2007 年的11,749.47万元增长到2009 年的19,070.08 万元, 年复合增长率达27.40%;

总资产从2007年的7,797.78 万元增长到2009 年的14,838.42 万元, 年复合增长率达37.95%;

净利润从2007 年的681.60 万元增长到2009 年的3,295.53 万元, 申购策略 申购策略 申购策略 申购策略 人类追求大同世界你我拥有大同证券3年复合增长率达119.89% . 募集资金项目分析: 募集资金项目分析: 募集资金项目分析: 募集资金项目分析:公司募集资金用于强夯专用设备购造项目、强夯技术研发中心投 资项目. 业绩预测及合理估值: 业绩预测及合理估值: 业绩预测及合理估值: 业绩预测及合理估值:我们预计公司2010~2012年每股收益分别为:0.82元、1.01元、 1.26元,二级市场合理估值为区间32.80~36.90元. 风险揭示 风险揭示 风险揭示 风险揭示: : : :公司业务主要集中在石油、石化领域建设行业提供强夯地基处理服务,公司 存在服务领域相对集中的风险.

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2、万和电气简介 、万和电气简介 、万和电气简介 、万和电气简介 公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成:公司系由广东万和新电气有限公司整体变更设立的股份有限公 司.公司的主营业务为厨卫电器产品的研发、生产和销售.公司的主要产品包括热水器系列 (燃气热水器、燃气壁挂炉、电热水器和沼气、热泵、太阳能等新能源热水器)和配套厨房 电器系列(吸油烟机、燃气灶具、消毒碗柜,以及燃气烤炉等) . 行业前景: 行业前景: 行业前景: 行业前景:厨卫电器行业在我国整体家电行业中属于较为新兴的行业,是伴随着人们 生活水平的提高、 对生活品质的更高要求而发展起来的. 厨卫电器产品的消费需求起步较晚、 发展速度较快.我国是厨卫电器产品的生产和消费大国,根据慧聪商情数据显示,2009 年 我国热水器(包括燃气热水器、电热水器、太阳能热水器、热泵热水器)的产量达 3,368 万台, 2006-2009 年年复合增长率为 13.21%, 厨电烟灶消的合计产量达到 3,395 万台, 2006-2009 年年复合增长率为 14.49%.尽管受国际金融危机影响,2009 年我国厨卫电器市场增速有所 下滑,但随着金融危机阴霾的逐步消散和经济形势的趋于好转,从2009 年下半年开始市场 迎来了新一轮的快速增长.2009 年全年,热水器和厨电烟灶消的销售额仍同比增长 6.48% 和7.95%.根据慧聪商情数据预测,我国热水器行业和厨卫烟灶消行业 2010-2014 年销售量 年均复合增长率将达到 10.2%,

2014 年销量总量将达到 12,374 万台, 销售总额将达到 1,219 亿元. 行业地位: 行业地位: 行业地位: 行业地位:公司在燃气热水器领域长期保持行业龙头地位.在国内市场上,根据中怡 康时代数据, 万和 品牌燃气热水器连续六年市场零售量份额排名第一,燃气灶、吸油烟 机、消毒柜等产品的市场份额也位居行业前列,在厨卫电器行业,公司已成为国内规模最大 的专业厨卫电器企业之一,2009 年销售规模在厨卫行业专业品牌中居于领先地位.在出口 市场上,公司的产品已远销北美、欧洲、南美、亚太、中东等多个国家和地区,根据海关统 计数据, 公司的燃气热水器产品的出口额位于内资企业前列, 公司燃气热水器的出口竞争力 在国内企业中处于领先地位, 燃气烤炉的出口也位居行业前列.在燃气灶具市场,公司目前 处于第二阵营的领先位置, ,公司成为业内提升最快的品牌之一.位于行业前列的品牌在高 端市场拥有较强的竞争优势.在吸油烟机市场,公司目前处于第二阵营.与处于第一阵营的 品牌展开错位竞争, 将渠道更多的延伸至

二、 三级市场. 在2008 年取得逆市增长, 并在2009 年继续保持市场份额的增长. 募集资金项目分析: 募集资金项目分析: 募集资金项目分析: 募集资金项目分析:公司募集资金用于节能环保燃气热水、供暖产品生产线扩建及公 司营销网络建设项目、 健康厨房电器产品扩产项目、 新能源集成热水产品生产基地建设项目、 核心零部件规模化自制建设项目、科技与研发中心扩建项目、信息管理系统升级建设项目. 业绩预测及合理估值: 业绩预测及合理估值: 业绩预测及合理估值: 业绩预测及合理估值:我们预计公司2010~2012年每股收益分别为:0.90元、1.08元、 1.30元,二级市场合理估值为区间27.00~31.50元. 风险揭示 风险揭示 风险揭示 风险揭示: : : :公司的主要原材料包括铜材、钢材、铝材等基础原料产品.近年来,该等原 材料价格的波动将影响公司的经营.

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3、杰赛科技简介 、杰赛科技简介 、杰赛科技简介 、杰赛科技简介 申购策略 申购策略 申购策略 申购策略 人类追求大同世界你我拥有大同证券4公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成: 公司简介及主营构成:公司是由前身广州杰赛科技发展有限公司整体变更设立的.公 司是信息网络建设技术服务及产品的综合提供商, 从技术解决方案、 建设解决方案和相关网 络产品等多个维度,为电信运营商(中国联通、中国移动、中国电信) 、广电运营商、政府 机构、公共事业部门及企事业单位提供信息网络建设综合解决方案服务及相关网络产品. 行业前........