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2019 年5月29 日WWW.EMPERORCAPITAL.COM

2 股份评析 龙湖地产(960.HK)合约销售增长加快 内地人民银行开始再作逆回购,一些刺激消费的措施也陆 续出台,预期港股可展开反弹.内房股在这一轮跌市中不 是风眼所在,调整幅度不算大,当中龙湖股价表现硬净, 去年业绩理想,项目毛利率达 33%,而近期公布合约销售 增长加快,是利好讯号之一,再加上今年是公司上市

10 周年,市场炒作派发特别股息,股价有望反覆试高位. 龙湖早前公布 , 今年首四个月累计实现合同销售金额 640.8 亿元(人民币,下同),按年上升 9.4%,合同销售面积 403.3 万平方米.单计

4 月,集团实现合同销售金额

196 亿元, 按年上升 34.5%.龙湖去年合约销售达 2,000 亿,虽然今 年首季开局销售不算很强,但预期未来销售增速加快,特 别是中部二线城市潜力较大. 龙湖去年项目毛利率达 33%,反映项目定位为中高档次, 毛利率水平也较为稳定.龙湖与合景(1813.HK)合作的首项 香港地产项目位於启德,将於下半年推出,该盘有望打响 龙湖在本地市场的品牌.今年是龙湖上市十周年,现金流 状况理想,可支持派发特别股息,估计市场也有这一憧憬, 亦支持股偏强. 预期今年内地房地产政策偏向中性,官方立场是希望楼市 保持平稳,因城施策、不炒房、不投机就可以了.再者, 中美贸易战升温,货币政策转宽,有利内房销售.龙湖 土储达

6600 万平米,集中主要城市群,预期未来两年盈 利增长达 15-20%.现价市盈率

8 倍,息率

4 厘,估值吸 引.建议 HK$27.80 吸纳,目标价 HK$31.00,止蚀 HK$25.00. 前收市价:HK$27.90 目标价:HK$31.00 止蚀价:HK$25.00 图一:日线图 资料来源:彭博 Daily Research Report 每曰财经评论 每日财经评论

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3 企业、金融市场讯息 ? 中国指摘美国切断电讯设备商华为的美国供应做 法,是滥用世界贸易组织(WTO)的国家安全豁免. 在日内瓦举行的世贸组织市场准入委员会会议上, 中国称,美国采取行动针对华为,令其他成员国深 感忧虑,并警告此举或对全球贸易体系产生严重影 响.中国指美国违反 WTO 规则,要求特朗普政府立 即停止对中国企业的所有单方面制裁措施. ? 霭华押业信贷(1319.HK)公布,截至

2 月底止,全年 股东应占溢利 1.01 亿元,按年下跌 0.09%,每股盈 利5.1 仙,派末期息 0.73 仙.期内,收益 2.25 亿元, 按年上升 3.45%. ? 惠生工程(2236.HK)公布,旗下惠生工程(中国)舟山 分公司,与浙江石油化工签署乙烯装置采购和施工 总承包合同,涉及金额约 24.8 亿元人民币.舟山分 公司负责设备和材料采购、工程施工服务,并协助 浙江石油化工完成联动试车、投料试车.该项目为 浙江石油化工

4000 万吨/年炼化一体化项目主体项 目之一. ? 裕华能源(2728.HK)公布,控股股东、董事会主席兼 执行董事林财火,已完成转让 8.93 亿股予东方金乐 国际,代价 7052.87 万元.转让后,林财火的持股, 由18.21 亿股降至 9.28 亿股,即由 58.85%减至 29.998%,为公司主要股东;

东方金乐国际成为主 要股东,持股量为 28.85%. ? 雅居乐(3383.HK)宣布,发行

6 亿美元优先永续资本 证券,所得款项用於为若干现有债务再融资.集团 将向新交所申请批准证券上市及报价. 上日

10 大成交沪港通股份 (上日南向净流入:22.17 亿) 代号 股票名称 买入金额 (人民币/港元) 卖出金额 (人民币/港元) 沪港通成交额 (人民币/港元)