PDF《神雾环保（300156）》

1988 年毕业于国防科技大学固体火箭发动机专业并获学士学位;

1991 年毕业于国防科技大学液体火箭发动机专业并获硕士学位;

1994 年毕业于北京航空航天大学航空发动机专业并获博士学位;

1995 年进入中国石油大学重质油加工国家重点实验室从事博士后研究一年;

1996 年创办北京神雾公司至今. 目前任中国节能协会节能服务产业委员会(EMCA)第二任主任;

第十一届北京政协委员;

北京神雾集团董事长兼总裁. 杭州中财国石投资有限公司研报

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4、财务分析 1)主营业务: 上表显示,神雾环保主营业务单纯,自2014 年以来,该公司主营收入的 90%以上均来自于炉窑工程总 承包业务,且毛利率常年稳定在 30%左右. 杭州中财国石投资有限公司研报

7 2)利润:

2014 年5月16 日,公司实际控制权变动,神雾集团成为公司控股方后,上市公司神雾环保利润进入 快速增长通道,扭转亏损局面,2014 年报利润由

2013 年度的亏损 1.32 亿元迅速提升到盈利

9267 万元.

2015 年报利润再次翻倍到 1.81 亿元,2015 年,神雾环保分别实现营业收入、归属母公司股东的净利润 12.15 亿元和 1.81 亿元,分别同比增长了 90.95%和95.54%;

2016 年1-9 月份实现营业收入、归属母公 司股东的净利润分别为 21.50 亿元和 4.51 亿元,增幅分别为 191.95%和263.81%. 据最新公司

2016 年度预增公告,2016 年度盈利将达到 6.9 亿元元 ~ 7.2 万元,年度利润比上年同期 上升 281~297. 与此对应的神雾环保股价也从

2014 初的 3.60 元(除权)一路上涨到今天的

27 元上方,涨幅超 750%. 杭州中财国石投资有限公司研报

8 3)应收账款:

2014 年底至 2017Q3 的所列数据可见,神雾环保伴随着利润与营收的高速增长,应收账款增幅也较大, 这除了与其 项目总承包 为主的主营业务特质有关外,其背后是否还有神雾集团及其子公司之间关联交易 的影子? 附件:《证券市场周刊》2017 年第

3 期刊文: 穿透神雾环保大客户迷雾 4)分红融资 杭州中财国石投资有限公司研报

9 神雾环保

2015 年中采用非公开发行方式向神雾集团增发新股,目的是将神雾集团旗下资 产 洪阳冶化 注入上市公司.增发限售股解禁日期: 2018-07-21. 另2017 年2月14 日神雾环保发公告将发行

12 亿元规模非公开发行公司债券,募集资金用 途拟用于偿还公司债务和补充公司营运资金.

5、主要项目进展 神雾环保自

2011 年上市以来,在原实际控制人王利品经营公司的

2011 年-2013 三年间,共与七个大客 户签订了合同,截至到

2015 年底,七个客户无一正常运营,三个客户进入诉讼阶段,两个客户合同基本未 执行就停滞下来,一个客户由于无法收回欠款已经债转股,剩余的一个客户则为内蒙古港原化工有限公司.

2014 年变更实际控制人后,两年间共与六个新客户签订了合同,加上之前的内蒙港原化工项目,目前 这七个项目现状分别为: 1)新疆胜沃能源开发有限公司【 37.4 亿元】 ------电石炉项目建设正常实施中 ?附件:胜沃项目卫星图片 2)石家庄化工化纤有限公司 【3.5 亿】 ------已停滞,环保批文无法落实 3)山西襄矿集团有限公司【10.4 亿】 ------因资金问题已停滞 ?合同签订时间:

2015 年4月24 日 杭州中财国石投资有限公司研报

10 4)新疆博力拓矿业有限责任公司 【4.68 亿】 ------2015 年11 月签订总承包合同 ?2016 年7月6日,上海宝冶建设工业炉工程技术 有限公司在其官网发布公告称,中标新疆博力拓矿业 有限责任公司