PDF《2018 年债券市场违约概况》

1 - 建筑装饰

1 - 无信息

1 1 合计

43 18 数据来源:Wind,新世纪评级整理

三、首次违约发行人所有制结构 就发行人所有制结构来看,2018 年首次违约发行人以民营企业为主,共计

33 家,占总数的 76.74%,中央国有企业和地方国有企业各为

3 家,各占总数的 6.98%. 其中, 民营企业违约主要集中于第四季度, 共计

16 家, 占全年的近 50%.

图表 4.

2018 年度首次违约发行人的所有制结构 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 数据来源:Wind,新世纪评级整理 中央国有企业,

3 地方国有企业,

3 中外合资企业,

2 外资企业,

1 公众企业,

1 民营企业,

33 ? 债市违约研究报告? 4? ?

图表 5.

2018 年首次违约发行人所有制数量分布 发行人所有制类型? 全年数量? 其中:第四季度? 中央国有企业

3 - 地方国有企业

3 1 中外合资企业

2 - 外资企业

1 1 公众企业

1 - 民营企业

33 16 合计

43 18 数据来源:Wind,新世纪评级整理

四、违约事件涉及的上市公司

2018 年违约事件中涉及上市公司数量较多, 在全部

43 家首次违约发行人中,

15 家为上市公司,11 家为上市公司的关联方.其中,中弘股份由于股价低于面 值,股票已于

12 月28 日被强制退市;

同时多家可交换债发行人发生违约,包括 神雾环保母公司神雾科技、飞马国际母公司飞马投资、中珠医疗第二大股东一体 集团、欧浦智网母公司中基投资和北讯集团母公司龙跃实业.

五、首次违约发行人评级机构分布 从评级机构分布来看,

2018 年首次违约发行人共涉及联合2 、 中诚信3 、 大公、 鹏元、新世纪评级、东方金诚

6 家信用评级机构. 其中, 联合涉及的首次违约发行人和违约债券余额最多, 合计为

18 家、 743.38 亿元;

其次为中诚信和大公, 首次违约发行人各为

10 家, 债券余额分别为 430.07 亿元、246.64 亿元;

鹏元

7 家、184.87 亿元;

新世纪评级

4 家、46.25 亿元,东 方金诚

3 家、27.50 亿元.

图表 6.

2018 年首次违约发行人的评级机构分布 评级机构 首次违约发行人数量 涉及违约债券余额(亿元) 联合合计

18 743.38 其中:联合资信

6 542.30 联合信用

18 743.38 中诚信合计

10 430.07 其中:中诚信国际

7 402.92 中诚信证评

4 61.52 大公

10 246.64 鹏元

7 184.87

2 ? 包含联合资信和联合信用.?

3 ? 包含中诚信国际和中诚信证评.? ? 债市违约研究报告? 5? ? 评级机构 首次违约发行人数量 涉及违约债券余额(亿元) 新世纪评级

4 46.25 东方金诚

3 27.50 数据来源:Wind,新世纪评级整理 注:

1、年份为发行人首支债券发生违约的年份,此后持续违约的不重复统计.

2、未披露的评级信息不计入统计.未披露评级主要包括两种情况: (1)所评债券为私募;

(2)已 出具评级报告但所评债券尚未发行.

3、若发行人首次违约时,某家评级机构对其所评债券已经全部到期,则不计入统计.

图表 7.

2018 年首次违约发行人评级机构分布 数据来源:Wind,新世纪评级整理

18 18

6 10

7 4

10 7

4 3

0 2

4 6

8 10

12 14

16 18

20 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 900.00 1000.00 违约债券余额(亿元/左轴) 首次违约发行人数量(右轴) ? 债市违约研究报告? 6? ? 附表:2018 年首次违约发行人和违约债券 发行人简称? 违约债券? 违约债券类型 违约日期 省份? 申万一级行 业? 中融双创