PDF《新天绿色能源（00956）前景向好,推荐 南华证券》

新天绿色能源(00956)前景向好,推荐 南华证券 华能新能源(2.

34, -0.02, -0.85%) (0958) 华能新能源股份有限公司(0958)是中国领先的纯可再生能 源公司,致力于新能源项目的投资、建设与经营,以风电开发与运营为核心,太阳能等其他可再生能源协同发 展.其专案覆盖17个省.华能新能源日前公布2016年4月总发电量同比2015年增长32.4%,2016年累计发电量同 比增加29.8%,延续了2015快速增长的势头.其速度远远超过同业:大唐新能源(1798)和龙源电力(0916) 在第一季度同比增长分别是8.77%和4.61%.虽然华能新能源没有公布第一季度盈利情况,但是考虑到电费变化 不大,而且华能新能源以往的营业利润率(56%)和净利率(26%)远远高于同业,有助拉动其2016年盈利创新 高. 2016年是对新能源企业颇有挑战的一年:风电入网费有缩下调,电力产能过剩导致部分地区停止建设风电设 施.但是源于华能新能源颇有远见的布局,这些问题都不会阻挡其快速发展的脚步.2015年风电新增装机2194 兆瓦,占现有产能20%以上,其中超过40%是在高电价,限电少的第四类资源地区.不仅如此,在2015年中她共 取得1782兆瓦风电项目的核准,占公司现有产能的17%,而且大部分位于第四累资源区.良好的前期开发和资 源储备不仅为其以后的快速发展打下了良好的基础,并且减少了电费下降带来的冲击. 华能新能源符合中国"十三五"的国策方向,有望在能源改革中崛起.其市盈率(PE)在同业中属于中等水 平,但是考虑到她盈利的高速增长,料对股价有正面作用.