PDF《协鑫新能源2018年度业绩》

4 3.5 4.0 4.5 5.0 16年17年18年 运维成本 人民币分/千瓦时 7.2 6.3 5.7 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 16年17年18年 开发成本 人民币/瓦 债务结构进一步优化

10 ? 平均融资成本较17年底下跌0.1个百分点至6.5% ? 截至18年底,负债总额共约人民币407亿,较17年底增加约人民币53亿?18年1月发行3年期5亿美元债,发行所得款项净额约4.93亿美元,占总融资结构共约11% ? 截至18年底,中短期融资占总融资共约17%;

长期项目贷款及融资租赁则占总融资共约72% 债券, 11% 中短期融资租赁, 17% 项目贷款和长期融资租赁, 72% 2018年底融资结构 轻资产模式转型取得阶段性成果

11 ? 19年3月28日公布向五凌 电力以代价约人民币2.5亿 元出售约280兆瓦光伏电 站项目的55%股权 ? 所得款项将用作偿还债务, 项目相关债务将终止合并 入账 ? 将为项目提供运营及维护 服务,持续收取稳定的管 理费用 五凌电力 ? 18年10月向中广核太阳能 出售约160兆瓦光伏电站 的80%股权及对应股东贷 款?提供运营及维护服务,增 加稳定的管理收入 ? 中广核太阳能替换电站相 关债务,减少融资成本, 从而提升有关发电站的收 益 中广核太阳能 ? 18年12月向三峡新能源出 售约140兆瓦光伏电站项 目的所有股 ? 中广核太阳能和三峡新能 源两项交易将收回现金共 约人民币4.7亿元(经扣除 估交易成本)用作偿还债 ? 项目相关债务将终止合并 入账,令债务规模缩减合 共约人民币16亿 三峡新能源 加快引进资本,有助缩减债务规模,降低资产负债比率和减少财务风险 未来发展策略

12 未来发展策略

13 ? 降负债、 去扛杆 资产出表 ? 增强资本 和金融能 力 混改机遇 ? 提升运营 收益、平 衡现金流 融资优化 ? 展望光伏 平价上网 合作开发 ? 拓宽电站 代运维服 务市场 智能平台 积极面对新模式、新市场,加快落实战略转型发展,积极引进 战略合作伙伴,把握平价上网时代的到来 引入战略投资者有效降低负债率

14 优势资源互补 ? 优化股权结构 ? 更好的利用双方资源,特别是降低融资成本 ? 降低负债率 协鑫新能源 + 大型企业机构 上市公司 层面 国内控股 公司层面 项目层面 轻资产模式 ? 协鑫新能源出让部份光 伏项目控股权 ? 项目负债不再并表 ? 协鑫新能源在项目完成 后持续提供营运维护服 务,收取稳定的管理费 用 采用多元化融资策略

15 长期融资租赁及银行贷款 ? 增加长融置换,用5年期以上的 借款替换高成本的短贷,扩大项 目融资比例,减轻资产负担 债券 ? 于18年获批准发行本金总额约 人民币30亿元中期票据 ? 于18年获批准发行本金总额约 人民币30亿元小公募债券 资产证券化 ? 国补应收账证券化 ? 项目运营现金流证券化 改善资金流动性 发展模式转型

16 451以往发 展模式 地面电 站 领跑者 项目 光伏扶 贫项目 分布式 项目 竞价项 目 新发展模式 平价项目 无补贴 分布式项目 合作开发 ? 光伏新政推行后,协鑫新能源改变发展模式,主力以股权合作方式推进1)光伏平价项目、 2)无补贴分布式项目、3)合作开发、4)代运维服务 ? 新发展模式将有助改善协鑫新能源现金流,以及降低项目风险 代运维服务 协鑫新能源控股有限公司 http://www.gclnewenergy.com/ 苏州 地址:江苏省苏州工业园区新庆路28号协鑫能源中心 香港 地址:香港九龙柯士甸道西一号环球贸易广场17楼CTHANK YOU C ........