PDF《行业研究》

1 目录投资要点.6 行业篇.7 1. 互联网行业概述.7 1.1 互联网行业产业链.7 1.2 互联网业务分类与重点公司.7 1.3 盈利模式与付费方式.11 1.4 行业监管

16 1.5 如何判断各细分行业和企业的发展前景.17 2. 互联网行业正处于高速成长期.21 2.1 不断制造惊喜的行业.21 2.2 互联网普及率快速提高蕴含着巨大市场潜力.22 2.3 互联网上市公司业绩近几年保持了强劲增长.24 2.4 产业链的进步促进了互联网行业的发展.25 2.5 新业务的不断涌现和快速成长酝酿新的大规模盈利机遇.26 2.6 中国互联网市场对海外竞争具有高免疫力.26 3. 国内互联网行业上市公司板块将在 1-2 年内形成.28 3.1 目前大多数互联网上市都在海外.28 3.2 目前国内互联网上市公司匮乏的历史原因.29 3.3 国内将有望在 1-2 年内形成互联网上市公司板块.30 3.4 有上市计划的互联网公司.31 3.5 中国在海外上市的互联网公司受到资本市场的强烈关注.32 4. 重点行业市场竞争格局及分析.33 4.1 综合门户:2008 北京奥运的大赢家.33 4.2 搜索引擎:Google 力争打破跨过公司在中国 水土不服 的宿命

35 4.3 互联网游戏:中国互联网行业最赚钱的业务.39 行业研究・互联网行业

2 4.4 B2B 电子商务:阿里巴巴上市掀起 B2B 电子商务热潮

42 4.5 网络购物:增速最快的互联网业务.44 4.6 电信增值:随政策调整潮起潮落.48 5. 行业投资建议.50 5.1 受益互联网广告增长的上市公司具有投资价值.50 5.2

2008 年是互联网游戏公司向投资者证明具备持续盈利能力的一年

51 5.3 电子商务爆发式的增长值得重点关注.52 5.4 关注 3G 商用的临近给电信增值业务带来的机会.53 公司篇.54 6. 行业 增持 评级,关注优势企业

54 6.1 腾讯控股:即时通讯霸主带动业务全面发展.54 6.2 盛大网络,中国网络游戏领头羊.57 6.3 阿里巴巴,中国电子商务先行者.57 6.4 百度,中国搜索领域龙头.58 附录 1. 专用名词说明.60 附录 2. A 股和海外上市的中国互联网上市公司名单.64 行业研究・互联网行业

3 图目录 图1互联网行业产业链.7 图2新浪网首页广告示意图.11 图3百度搜索引擎广告示意图.12 图4腾讯 QQ 付费会员可以享受的高级服务

13 图5QQ 付费会员在好友列表中的尊贵展示

13 图6腾讯 QQ 秀网络虚拟形象

14 图7全球网上消费者主要支付方式占比

16 图82005-2010 年网上银行用户规模.16 图92005-2011 年网上银行交易额.16 图10 在线广告、在线游戏、无线增值业务价值链比较

19 图11 Google、Baidu 上市以来股价走势与 Nasdaq 综合指数对比

21 图12 Google 季度收入、净利增长情况

22 图13 百度季度收入、净利增长情况

22 图14 全球互联网用户增长情况.23 图15 中国互联网用户增长情况.23 图16 中国互联网普及率情况(单位:23 图17 中国与其他国家/地区互联网普及率情况(2007.12.31)23 图18 中国手机用户数增长情况(单位:万户)25 图19 中国使用手机上网人数增长情况(单位:万人)25 图20 综合门户广告市场规模及预测

34 图21 2004-2011 年中国网络广告细分市场结构趋势预测

34 图22

2007 年综合门户运营商市场份额

34 图23 四大门户与 Baidu 在Alexa 日访问量统计

34 图24 2003-2007 年中国搜索引擎运营商收入市场份额对比.36 图25 2004-2007 中国前三大搜索引擎运营商关键字搜索请求量市场份额