PDF《关注强周期传统机械行业龙头以及智能仓 储物流相关投资机会》

5 3.1.2. 交通运输机械:高铁、轨交设备

5 3.1.3. 能源及化工机械:传统能源、新能源、电池及化工设备.6 3.1.4. 自动化机械:机器人本体及零部件、工业自动化集成.6 3.2 主题概念分类.7 3.2.1. 环保主题(环保监管升级带来的设备升级改造需求) :煤改电和煤改气

7 3.2.2. 安全主题(安全监管升级带来的设备升级改造需求) :煤改电和煤改气

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四、公司动态.8 4.1 股价表现.8 4.2 公司公告.9 风险提示

10 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/11

图表目录 图1: 行业板块本周涨跌幅.5 表格 1. 机械板块个股涨跌幅前十.8 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/11

一、每周观点 1.1 产业观点 政策和技术因素是这几年推动中国装备制造行业向高端升级的直接推手,我 们认为中国装备制造行业的产业拐点即将来临,未来五到十年间,中国将会 有多个高端制造产业突破重围,取得全球范围的竞争优势. 我们认为未来机械行业投资主要把握四条逻辑主线,一是战略型的国家推动 高端制造的行业,技术产业化拐点正在来临,代表行业有航空航天制造、高 铁及轨交核心零部件及后市场,核电装备及核循环,新能源车制造,电子半 导体制造等行业;

二是市场需求明确,应用已落地,稳步推进的行业,代表 行业有物联网、智能物流装备等行业.三是传统周期性机械行业景气拐点已 确立,相关工程、矿山、冶金和化工机械行业,库存低位,叠加更新替换需 求及下游支付能力恢复,在这些行业中行业龙头企业将最大受益行业集中度 的提升.不同的行业估值模式和水平都将产生改变和分化.

四、受益于国家 环保和安全监管驱严带来设备改造和升级需求的行业. 对于国家推动的高端制造行业,从当前中国产业在国际的竞争力来看,我们 看好民用航空制造,轨交后市场,核电装备及核循环、新能源车热管理系系 统、电子半导体制造等细分领域. 对于需求明确,应用已落地的制造行业,从应用落地和实施的情况来看,我 们更加看好智能仪表和智能物流仓储装备等细分领域. 对于强周期性的传统的工程、矿山、冶金和化工机械制造行业,由于过去两 年的上游能源和矿产行业价格和盈利能力的恢复,景气度将逐渐传导到中游 设备制造行业,相关传统机械行业的订单同比高增长趋势持续,2017 年将是 大部分亏损传统周期机械行业由亏转正的第一年,而从

2016 年开始的累积 订单将使得

2018 年的业绩弹性可期,且盈利弹性大概率超预期,我们更看 好煤化工机械及未来的油气装备及服务行业等细分领域. 对于受益于国家环保和安全监管驱严带来设备改造和升级需求的行业,我们 认为国家对于发展的主要矛盾的更新以及治国理政思路的转变,使得环保和 安全监管成为了近两年乃至未来国内设备改造升级的最直接动力,并将不断 推动传统行业的创新和新成长.从需求市场的角度来看,我们更看好煤改 电、煤改气,天然气消费应用端等细分领域. 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/11 1.2 关注标的 当前关注标的组合:恒力液压、康尼机电、天奇股份、杭氧股份、厚普股 份.