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行业研究证券研究报告行业周度报告请务必阅读正文之后的免责条款 [Table_RepTitle] 上游涨价叠加需求旺季 半导体行情升温 [Table_Title] --电子行业周报 [Table_Author] 分析师: 崔国涛 执业证书编号:S1380513070003 联系

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4、上游涨价催化行情升温 ――电子行业周 报(20170206-20170210) [Table_Date]

2017 年8月21 日[Table_Summary] 内容提要: ? 全球半导体行业保持景气行情.据WSTS统计,2017年上半年 全球半导体市场规模为1905亿美元,同比增长21%,创下2010 年以来增速和规模新高;

同时据SEMI统计,6月份全球半导体 设备出货金额达22.9亿美元,同比增长33.4%,这些数据再次 印证了全球半导体行业的景气度. ? 从上游看,存储器和硅晶圆持续涨价.近期DRAM、NAND Flash和NOR Flash三大内存同时呈现持续涨价缺货,其中 DRAM和NAND内存创下史上最长涨势.主要原因是,今年以 来主要存储器厂商均未新建产能,甚至有所收缩,而下游需求 应用则是在多领域保持强劲增长.近期DRAM龙头三星电子通 知相关电子委托制造厂,计划调涨四季度移动内存合约价近一 成,加之下半年将迎来消费电子备货高峰,预计涨势将贯穿全 年. 此外,硅晶圆今年也迎来了逐季涨价,8寸、12寸硅晶圆均面临 缺货,目前正在进行第四季合约议价,涨幅或达一成以上,预 计涨势将延续至2018年.基于此,三星与环球晶圆采取签长约 的方式以确保货源,凸显了硅晶圆供不应求的局面. ? 从下游看,消费电子等强劲需求是半导体行业增长的重要驱动 力.随着苹果等品牌的新品发布以及国产机去库存的结束,加 之电子行业的传统旺季效应,预计下半年消费电子等领域将为 半导体行业创造更多需求. ? 投资策略:当前半导体(申万)板块整体估值有所回落,8月份 以来曾创下近三年最低水平,建议逢低关注存储器相关标的兆 易创新,半导体材料龙头上海新阳,业绩兑现性较强的封测相 关标的华天科技、长电科技. ? 风险提示:原材料价格波动风险,下游需求不及预期,技术创 新不达预期,公司业绩不及预期,国内外二级市场系统性风 险. -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 16-08 16-09 16-10 16-11 16-12 17-01 17-02 17-03 17-04 17-05 17-06 17-07 17-08 电子(申万) 沪深300 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2of11 目录

1、市场回顾与投资观点.4 1.1 国内外电子行业走势回顾.4 1.2 投资观点

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2、行业新闻.7

3、公司公告.9

4、风险提示.10 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 3of11

图表目录 图1:申万一级行业涨跌幅情况(单位:4 图2:费城半导体指数走势

5 图3:台湾电子和半导体指数走势

5 图4:香港恒生资讯科技指数走势

5 图5:相关概念板块走势(单位:5 图6:申万电子二级行业涨跌幅情况(单位:5 图7:申万电子三级行业涨跌幅情况(单位:5 图8:申万电子行业估值