PDF《巴比馒头冲刺 A 股“馒头第一股”》

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15 2019年5月20 日 责编 | 王莹 公司 毒蛇克星 赛伦生物欲闯科创板 巴比馒头冲刺 A 股 馒头第一股 记者 王鑫鑫 宁静的清晨,阳光洒在整洁的街道 上,行色匆忙的上班族们走到巴比馒头 店前,花5元-10 元钱买上包子、豆浆, 又急匆匆去赶上班的公交车或地铁.

他们没意识到,每天早上习惯性光 顾的这家小小的早餐店,可能成为一家 上市企业,也没意识到,这家早餐店早已 加入了狗不理、庆丰包子铺之间的市场 大战. 18万元开一家店 遍布上海的巴比馒头是连锁包子店,主要在居民区附近开店,日常供应各 色包子、馒头、豆浆、饭团,其所属公司正 是2018 年8月起由国元证券进行 IPO 辅导、近日已完成辅导的中饮巴比股份 有限公司(简称 中饮股份 ). 目前,中饮股份的控股股东是刘会 平,持有公司 54.41%的股份,其配偶丁 仕梅持有 10.23%股份, 夫妻二 人合计 持有公司 64.64%股份, 再加上刘会平 通过天津会平 、天津巴比、天 津中饮间接持有的 16.06%股份, 二人合计持有 80.7%的股份, 是中饮股份的实际控制 人. 巴比馒头起源于上海,前身是刘会 平在

2000 年开的包子铺―― ― 刘师傅大 包 ,这家名字略显土气的包子铺生意不 错,因为上海有不少人把包子也称呼为 馒头,2003 年就诞生了 巴比馒头 这个 品牌. 记者实地采访发现,巴比馒头店面 通常在 10-20 平方米左右,多数店面不 提供堂食,消费群体多是附近生活的居 民,早上是其营业的高峰时段,单客消费 不高. 同为包子铺,狗不理是天津名小 吃,而巴比馒头却是我们日常所说的早 点铺,只不 过,这家连锁早点铺并不局限于上海地区. 公开资料显示,巴比馒头目前已在 华东及华南地区拥有超过

2600 家连锁 店;

通过饿了么 平台来看,巴 比馒头在北京、成都等城市也拥有数量不低的店 面,可以说,这家南方馒头店已经进军北 方市场, 跑到了狗不理和庆丰包子铺的 主场. 目前, 巴比馒头有直营店和加盟店 两种形式, 加盟店的店员由加盟商进行 招聘和管理,公司进行员工岗位培训,并 定期对加盟店面的卫生情况进行检查监 督. 加盟店店员小孙向记者证实了上述情况,她同时提到,她 们店共有三名员工,店主在旁边的小区租房作员工宿 舍,店面每天早上 5:30 开始营业. 小孙 大概4点多起床,在最忙碌的早餐时段, 需要三人同时在场才忙得过来,在11 点-14 点,三人可以轮休. 小孙这时 会回家给孩子做好晚饭和处理家务事, 因为她们没有周末休息时间,一周工作

7 天,晚上收拾完店面下班大概已经

21 点了. 记者以寻求加盟为由拨打电话获知, 巴比馒头店面的投资综合费用大概 在18 万元左右, 包括: 加盟费 1.28 万元、保证金

3 万元、装修费

6 万元、购买 设备

5 万-8 万元、培训费

2500 元、其他 费用

5000 元. 与此同时,狗不理在年报中表示,其 包子主要消费群体是天津当地居民及外 地来津游客, 超过

7 成的销售来自天津 地区;

而庆丰包子铺截至

2017 年底共有 连锁店铺

345 家,遍布

12 个省份,目前 已停止新增加盟店. 年入 9.9 亿 连锁店的性质决定巴比馒头的原料 实施统一采购, 产品由公司统一进行生 产、配送,以此来保证食品的味道品质和 卫生安全. 据加盟店店员小刘介绍, 店面根据 自己惯常的销售需求向公司订货, 大部 分产品是公司当天把全熟和半熟的成品 运送到店面,店员在营业前将其蒸熟,豆 浆有袋装成品和豆浆粉通过机器现场加 工成杯装豆浆两类. 不过,除了成品,部分店面也存在店 员在客流少的时段,用公司送来的馅料、 包子皮现场加工的情况. 记者现场探访 时恰巧遇到一位店员穿着统一服装、戴 着一次性手套在包包子,她并未戴口罩, 一位不属于店员的送液化气罐的男士也 很自然地走近操作台旁换气罐,一时间, 这家由透明化工厂统一生产产品的连锁 店让记者看到了老家门口夫妻早点店的 影子. 辅导报告显示,中饮股份的产品可 以分为面点系列产品、馅料系列产品以 及外部系列采购产品, 具体包括包子、 馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等, 共计近百余种. 记者在店面也注意到,巴比馒头销 售的产品确实种类繁多,包子主要价位 在1.5 元-2.5 元,粗粮馒头更为便宜,低于1.5 元, 还有自有巴比品牌的碗装粥 品和袋装果汁, 机器现制的豆浆有 2.5 元、3 元的不同规格,另外,外部系列采 购产品主要指五芳斋的粽子和光明的盒 装饮品. 店面较贵的产品要属 6.5 元左 右的饭团,不难看出,巴比馒头的产品单 价不高, 一个人只需要

3 元-10 元就能 搞定一顿简单早餐. 虽然单客消费不高, 但中饮股份获 得的收入并不低.

2016 年-2018 年,公 司分别实现营业收入 7.2 亿元、8.67 亿 元和 9.9 亿元, 年均复合增长 17.26%, 如果不考虑加盟费用等情况, 只靠卖包 子,中饮股份

2018 年需要卖接近

5 亿个 包子;

对应的归母 净利润为3762.1 万元、1.13 亿元、1.43 亿元. 中饮股份

2018 年的这一营收战绩 超过了狗不理. 五雄争霸 民以食为天, 中国几乎各类别美食 均拥有历史悠久的品牌. 作为天津著名的 标签 ,狗不理包 子的经营可以追溯到

19 世纪, 目前,天 津狗不理食品股份有限公司(简称 狗不 理 ) 成立于

2005 年, 主营速冻米面食 品、酱卤肉制品、糕点等在内的其他中式 特色美食产品的研发、生产和销售.狗不 理集团公司以餐饮业为主营, 兼具速冻 食品、特色定型包装食品开发、销售,旗 下各酒店经营驰名中外的狗不理系列包 子和正宗鲁菜、津菜. 不过,近些年,狗不理的发展并不理 想,2016 年-2018 年, 狗不理实现营业 收入

1 亿元、1.08 亿元、1.29 亿元,2018 年的归母净利润仅 2068.49 万元. 而且, 狗不理的销售一直存在着依赖天津地区 的情况. 与此同时, 庆丰包子铺近些年后来 者居上, 名利双丰收 . 资料介绍,庆丰包子铺创建于

1948 年,一开始的字号是 万兴居 ,后因专营 包子更名为 庆丰包子铺 .

2004 年,华 天集团把 庆丰包子 品牌纳入旗下,华 天饮食旗下还包括了同和居、同春园、华 天延吉餐厅、护国寺小吃、鸿宾楼等餐饮 品牌.

2006 年-2007 年,庆丰包子因允 许加盟从

3 家直营店扩张到了

183 家门 店;

2014 年,庆丰包子铺名声渐起,营收 从2014 年的0.4 亿元增长到2016 年3.6 亿元. 净利润方面, 庆丰包子铺从

2014 年的503 万元增长至2016 年的3075.76 万元.

2018 年,此前一直是国有企业的庆 丰包子铺进行了混改. 需要指出的是, 狗不理和庆丰包子 铺均偏向强调包子的味道, 带有特色小 吃的属性,相比之下,巴比馒头更偏向快 餐属性,外带为主,也并不像狗不理包子 一样刻意追求外地游客作为客户. 资本市场方面, 庆丰包子铺曾和狗 不理争夺首个上市的荣誉.不过,发迹于 北方的两家包子铺还没争出胜负,A 股 馒头第一股 或许就要落到一家南方企 业头上.

2015 年庆丰包子 铺曾传出过挂牌新三板的消息.当时,北京庆丰包子铺总 经理高文慧向媒体记者确认, 庆丰包子 铺拟以借壳方式在次年登陆新三板市场. 不过, 该消息此后一直没有下文.

2015 年,狗不理率先登陆新三板.

2017 年初, 又一家企业小六汤包成功登陆新 三板市场.

2017 年末,新丰小吃挂牌新 三板. 对比五家包子企业最近的营收情况,庆丰包子铺尚未上市,有媒体报道, 其2017 年销售额为 14.5 亿元,这 一数据远超五家企业;

小六汤 包2018 年营收达到 3.09 亿元, 超过同期新丰 小吃 1.67 亿元的营收, 狗不理以 1.29 亿元的营收垫底. 相比之下,中饮股份

2016 年营收7.2 亿元,为五家之首,2017 年被庆丰包子铺赶........