PDF《一诺千金德厚载富》

18 年初的补栏量低于预期、环保退出大于预期,同时 夏季来临前淘汰增加,三种因素叠加使得

7 月以后的总体存栏低于常年,随后极端天气掉蛋量高于往年,加上商 业和通路库存过低,再加上中秋节前天气较热中秋备货需求时间较为集中,种种原因使的蛋价一再打破预期,成 为仅次于

14 年的第二高价年份. 第五阶段 10-11 月份最低价 3.8,三个月均价 4.09,本阶段蛋价回落主要是中秋十一过后,生产环节库存 较高导致鸡蛋短期供应大于需求.但是虽然鸡蛋现货价格依然保持坚挺,主要是因为蛋鸡存栏并没有那么高,所 以鸡蛋现货价格在

4 元有反复,表现坚挺,出现淡季不淡的行情. 第六阶段

12 月开始市场普遍对春节预期较高,部分企业提前备货. 供应结构改变 价格底部抬升 2018.12

4 图2.1.1:2018 年鸡蛋现货价格 资料来源:wind,一德生鲜品事业部 图2.1.2:全国代表市场鸡蛋库存天数统计 资料来源:卓创资讯,一德生鲜品事业部 2.2 蛋鸡存栏情况 芝华数据监测显示,2018 年11 月全国在产蛋鸡存栏 10.65 亿只,环比增加 0.21%,同比减少 5.97%.11 月 份新增开产量为 0.6843 亿只,淘汰量 0.6624 亿只,开产量大于淘汰量,总存栏增加. 后备鸡方面,2018 年11 月全月后备鸡存栏

2 亿只,环比减少 2.57%,同比减少 23.65%,从图中可以看到绝 对数量是相对较低,因为 7-10 月的补栏情绪不高,后备鸡数量较少. 规模化养殖增长迅速,这些年散户淘汰加速,2 万只以下规模蛋鸡养殖在存栏量减少,百万只级别的超级大 户也在增加. 因为有政策扶持, 其他行业盈利差等因素, 外围资金介入养鸡产业加速, 未来几年大鸡场纷纷投产, 或许会抑制蛋价波动.

2018 年在产蛋鸡存栏整体处于逐步上升后企稳的状态,上半年养殖利润情况较好,养殖户补栏积极性较高, 下半年养殖利润情况虽然也很好, 但是因为养殖户对后市情况比较谨慎, 加上受到农忙、 禁养、 限养等因素影响, 整体补栏情况一般.对于产蛋鸡存栏量,理论上则由 5-16 个月共

12 个月的鸡苗总销量来决定.据卓创监测数 据统计计算,2018 年11 月蛋鸡理论存栏量或环比增加 4.10%,鸡蛋产量增加明显. 图2.2.1:全国蛋鸡存栏量及同环比变化 资料来源:芝华数据,一德生鲜品事业部 图2.2.2:后备鸡存栏量及同比变化 资料来源:芝华数据,一德生鲜品事业部 供应结构改变 价格底部抬升 2018.12

5 2.3 蛋鸡补栏情况 芝华数据监测显示,2017 年11 月全国育雏鸡补栏量环比增 1.77%,同比减少 29.82%,2018 年11 月青年鸡 存栏量环比减少 3.94%. 长期看,2018 年均价高于

2017 年,目前较低的存栏延续到

2019 年,如正常发展上半年走势或保持小幅震 荡走高,当前占比较多的中码大蛋鸡在明年上半年就进入淘汰,如果开产量跟不上,价格会有一定幅度的上涨. 图2.3.1:全国育雏鸡补栏量及同比变化 资料来源:芝华数据,一德生鲜品事业部 图2.3.2:青年鸡存栏量变化 资料来源:芝华数据,一德生鲜品事业部 2.4 蛋鸡淘汰情况 图2.4.1:白羽肉鸡、817 肉杂鸡、鸡蛋、淘汰鸡对比图 资料来源:wind,一德生鲜品事业部 图2.4.2:全国代表市场淘汰鸡出栏量走势图 资料来源:卓创资讯,一德生鲜品事业部 鸡蛋价格保持高位,淘鸡供应较少,导致淘鸡价格较高,加上受到非洲猪瘟影响,肉鸡价格均得到支撑,保 持高位. 目前情况 1.蛋价高养殖利润高;