PDF《多晶硅行业的现状与展望 价格、工艺与成本控制》

2017 年5月评级业务部 中债资信新能源产业研究小组 唐大千

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2017 年第

51 期 总第

368 期 多晶硅行业的现状与展望 价格、工艺与成本控制 内容摘要 多晶硅价格走势在不同历史时期表现不同.2013 年前,多晶硅价格在 供需经常性错配的影响下大幅波动.但2013 年后随着市场出清引发的供需 再平衡,多晶硅价格的波动幅度明显减缓,价格出现稳定区间.中债资信 认为,多晶硅的短期市场价格低于现金成本的可能性很小,同时受到 抢 装潮 影响可能出现脉冲式波动.长期,多晶硅均衡价格将由社会平均生 产成本决定,在技术进步和政策引导等因素的影响下,预计至

2025 年,仍有20%左右的下降空间. 改良西门子法是多晶硅生产的主流工艺.硅烷流化床法虽在原理上具 有很大的成本削减潜力,但因技术不成熟,目前尚无成本优势;

未来随着 技术的革新,其市场份额将呈现缓慢增长. 目前,国内外企业生产多晶硅的成本结构不同,海外企业因人工成本 高,在竞争中不具有优势.多晶硅生产成本的压缩源于用电成本的下降、 原材料成本的削减、设备投资额的减少及人工成本的降低,预计至

2025 年末,多晶硅生产的现金成本存在 13%~20%的下降空间. 多晶硅行业的现状与展望:价格、工艺与成本控制 绿色金融的定义与政策

1 光伏发电,是指通过光电效应,使太阳光直射至光伏材料表面而产生电流直接发电的过程.光 伏发电可分为晶硅材料发电和薄膜材料发电.目前,晶硅材料发电在我国的市场份额超过 99%1. 光伏(晶硅)产业链自上而下可分为光伏级多晶硅(以下简称 多晶硅 )生产

2、铸锭与切片

3、电池与组件制造、电站建设与运营四个行业节点,涵盖化工、机械、电力等多个领域.本文将 从历史沿革与价格走势、生产工艺与成本控制等角度出发,分析光伏(晶硅)产业链的最上游节 点:多晶硅生产. 图1:光伏(晶硅)产业链的四大行业节点 资料来源:公开资料,中债资信整理.

一、多晶硅的历史沿革与价格走势 多晶硅价格走势在不同历史时期表现不同.2013 年前,多晶硅价格在供需经常性错配的影响下大 幅波动.但2013 年后随着市场出清引发的供需再平衡,多晶硅价格的波动幅度明显减缓,价格出 现稳定区间. 多晶硅的专用性极强,下游光伏电站的供需变动对多晶硅的市场价格具有决定性影响.多晶硅 的价格走势曾随着光伏发电景气度的变化,出现大起大落.但自

2013 年起,随着多晶硅落后产能 被相继淘汰,供需出现新的平衡点,多晶硅市场价格基本稳定在

13 美元/千克~22 美元/千克的区间 内,具体而言: