PDF《有色金属行业周报》

Table_Top 证券研究报告_XX 报告

2011 年6月14 日Table_Header1 证券研究报告_行业跟踪分析报告

2012 年06 月10 日Table_AuthorTemp

16592 15232 Table_Temp 持有 investRatingChange.

low

6105000000 Table_FooterContact 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易,亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服 务.本报告中所有观点仅供参考,并请务必阅读正文之后的免责声明. \ Tabl e_Gr owthRate 市场表现

1 个月

3 个月

12 个月 行业指数 -3.85 4.64 -18.50 沪深

300 -6.46 -2.34 -15.38 Table_Grade 行业评级 前次评级 持有 Table_ChartGrowth 行业走势 Table_Title 有色金属行业周报 铜融资凶猛 碳酸锂提价 Table_Author 巨国贤 首席分析师 肖征 分析师

电话:

电话:0755-82528531 eMail:[email protected] eMail:[email protected] 执业编号:S0260512050006 执业编号:S0260511010008 Table_Summary 维持 中性 评级 我们对行业依旧维持中性评级,建议配Z贵金属、稀土及成长型个股:山东 黄金、中金黄金、厦门钨业、广晟有色、盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业. 工业金属与贵金属:融资铜凶猛、QE3 雾里看花 中国

5 月进口铜

42 万吨,同比增 65%.我们认为在铜管、铜线缆、电力设 备需求疲软、交易所库存并未提升情况下,这种进口应属于铜融资进口,因 此我们维持行业中性的评级.货币方面,QE3 依旧是市场热点.但从伯南克 的讲话来看,暂不适合过于期望 QE3.欧洲债务问题核心在于解决的方式, 目前仍无法看到清晰的苗头,因此不适合有过高的预期. 小金属:稀土预期收储 碳酸锂提价在即 稀土和锂是目前小金属的重点.稀土收储预期依然强烈,尽管仍未有政策出台, 但中重稀土比轻稀土更稀缺的优势使得投资者认为中重稀土收储仍将实施.锂方 面,全球碳酸锂巨头洛克伍德锂业将从

7 月1日起将碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产 品价格大幅提高

1000 美元/吨(提价幅度约 16%).碳酸锂提价的主要原因包括 智利洪水稀释了盐湖卤水浓度,减缓蒸发池中卤水的浓缩速度,降低了南美盐湖 提取的碳酸锂产量.我们认为有自有矿山资源优势明显的天齐锂业在此轮涨价中 最为受益.产业链完整,万吨锂盐项目产能投放在即的赣锋锂业也将受益. 新材料:厦门钨业、银河磁体值得关注 厦门钨业高端钕铁硼逐渐批量化生产,兄弟公司参股世界级钨矿,中重稀土 收储、福建稀土整合预期的都为厦门钨业的成长提供了较强的支撑.银河磁 体方面,上游产业的扩张、高技术热压钕铁硼的布局使得企业在未来两年爆 发,值得重点关注. 风险提示

1、欧债危机恶化;

2、稀土收紧政策变化 重点公司业绩预测与估值 Table_IndustryFirstStock 简称 股价 EPS PE PEG 目标价 评级

11 12E 13E

11 12E 13E 广晟有色 73.23 0.69 0.75 0.76 106.13 97.64 96.36 21.44 75买入 中色股份 22.07 0.50 1.19 0.32 44.14 18.55 68.97 N/A 28买入 包钢稀土 44.90 1.44 1.40 1.53 31.26 32.07 29.35 9.72 48买入 厦门钨业 46.50 1.50 1.40 1.73 31.07 33.21 26.88 4.14 50买入 盛达矿业 24.55 0.88 0.86 0.98 27.90 28.55 25.05 5.05 31买入 盛屯矿业 17.47 0.17 0.36 0.79 104.61 48.53 22.11 0.89 22买入 兴业矿业 14.80 0.49 0.70 0.77 N/A 21.14 19.22 N/A 18买入 山东黄金 36.00 1.34 1.95 2.26 26.87 18.46 15.93 0.90 44.1买入 中金黄金 23.13 0.96 1.15 1.29 24.09 20.11 17.93 1.51 30买入 数据来源:公司报表,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 第2页Table_Header3 2012-06-10 Table_Header2 行业跟踪分析报告