PDF《建材行业周报：水泥玻璃仍有支撑,电子纱承压》

4 水泥:珠三角如期上涨,长三角地区价格回调

6 分地区价格表现

6 后市展望…10 玻璃:冷修加速,库存缩减明显

10 冬储价格继续下跌,华东等地需求有支撑.11 冷修逐渐加速

13 后市展望…13 玻纤:粗纱逐渐企稳,电子纱价格持续走低

13 粗纱价格稳定,2019 年上半年进入压力期.13 电子纱价格继续小幅下跌

14 后市展望…15 重点公司、行业新闻

15 风险提示…16

图表目录

图表 1:主要建材产品及原料价格表现.4

图表 2:主要建材公司估值表( * 为已覆盖公司,其余公司盈利采用万得一致预期)4

图表 3:主要建材公司股价表现.5

图表 4:华北地区高标水泥价格.6

图表 5:华北地区库存.6

图表 6:东北地区高标水泥价格.6

图表 7:东北地区库存.6

图表 8:华东地区高标水泥价格.8

图表 9:华东地区库存.8

图表 10:中南地区高标水泥价格.9

图表 11:中南地区库存.9

图表 12:西南地区高标水泥价格.9

图表 13:西南地区库存.9

图表 14:西北地区高标水泥价格.10

图表 15:西北地区库存.10

图表 16:中国浮法玻璃产能及库存.10

图表 17:全国 5MM 玻璃平均价格.11

图表 18:全国重质纯碱平均价格.12

图表 19:2018 年各月进入冷修的浮法玻璃产能统计.13

图表 20:重点企业无碱 2400TEX 缠绕直接纱平均出厂价

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图表 21:全国 G75 电子纱主流成交价

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图表 22:中国巨石三期智能制造电子纱全部投产后国内电子纱市场份额

15 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远

图表 23:2017 年及

2018 年中央经济工作会议内容简要对比.16

图表 24:重点推荐标的盈利预测(股价截止 2018/12/21)16 行业周报 P4 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 主要产品及公司股价表现

图表 1:主要建材产品及原料价格表现 最新价格 绝对价格表现 (%) 一周 一月 三月 一年 年初至 今 建材产品 全国 PO42.5 水泥平均价格(元/吨)

464 0.1 0.9 8.6 9.6 8.0 全国 5mm 玻璃现货平均价格(元/吨) 1,567 -0.5 -0.4 -4.6 -3.2 -3.5 无碱 2400tex 缠绕直接纱全国平均出厂价(元 /吨) 5,083 0.0 0.0 -2.6 0.3 0.3 G75 电子纱(元/吨) 10,750 -8.1 -8.1 -18.3 -23.2 -23.2 原料成本 秦皇岛 5500K 煤炭价格(元/吨)

614 -1.0 -2.4 -2.4 -10.9 -11.6 重质纯碱全国平均价格(元/吨) 2,286 3.4 8.3 14.3 -0.4 2.0 全国平均工业用天然气价格(元/吨) 3.15 0.6 -0.3 -1.6 -3.4 石油焦出厂价: 武汉石化(元/吨) 1,850 -1.6 -3.6 -2.6 -3.6 -3.6 燃料油市场价:全国平均(元/吨) 2,967 0.0 -1.1 0.0 21.9 21.9 SBS 改性沥青价格:全国平均(元/吨) 4,221 -2.7 -10.5 -9.4 15.0 15.0 布伦特原油价格(美元/桶)

54 -10.7 -15.2 -31.7 -17.1 -19.5 美废#11 价格(美元/吨)

190 0.0 0.0 -9.5 -19.1 -19.1 国废黄板纸价格:广东(元/吨) 2,050 2.5 -4.7 -31.7 -12.8 -14.6 资料来源:Wind,数字水泥,卓创,玻璃期货网,太平洋证券研究院

图表 2:主要建材公司估值表( * 为已覆盖公司,其余公司盈利采用万得一致预期) 股票名称 代码 市值 PE PB ROE(%) 亿元人民币 2019E 2020E 2019E 2020E 2019E 2020E 水泥 海螺水泥-A* 600585.SH 1,568 5.2 5.1 1.2 1.0 22.5 19.8 塔牌集团* 002233.SZ

121 5.9 5.3 1.1 0.9 18.3 17.3 冀东水泥 000401.SZ

171 9.0 7.9 1.3 1.1 14.3 14.6 华新水泥 600801.SH

256 4.9 4.5 1.3 1.1 27.0 24.0 万年青* 000789.SZ