PDF《一、 新闻动向回顾》

证券研究报告 新三板周报 【新三板周报第一百七十期】证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股 份的特别规定》

2018 年3月4日赵巧敏(分析师) 陆彬彬(研究助理)

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一、新闻动向回顾 (1)证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》 (2)证监会就改革完善并严格实施上市公司退市制度向社会公开征求意见 (3)25 家新三板公司由于股权信息披露违规被全国股转系统采取自律监管措施 2018/3/2 证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》 事件

2018 年3月1日,证监会在其官网发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》 ,并在

2018 年3月2日召开新闻发布会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》相关问答. 点评 创业投资基金是财务投资者,退出是其投资运作中极为关键的环节.为更好调动创业投资基金进行 长期投资和价值投资的积极性,便利投资退出和形成 投资、退出、再投资 良性循环,有必要对 符合一定条件的创业投资基金在市场化退出方面给予适当政策支持. 《上市公司创业投资基金股东减 持股份的特别规定》即是进一步落实 创投国十条 反向挂钩制度安排的重要举措. 创业投资基金反向挂钩机制是在保持现行持股锁定期、减持比例等制度规则基本不变基础上,结合 我国创业投资基金运作实际,对真正进行长期投资和价值投资的创业投资基金给予的差异化政策支 持,旨在既引导创业投资基金支持创业创新,又维护市场整体公平,坚持适度优惠. 2018/3/2 证监会就改革完善并严格实施上市公司退市制度向社会公开征求意见 事件

2018 年3月2日,中国证监会发布《关于就《关于修改的决定》公开征求意见的通知》 ,拟对《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度 的若干意见》进行修改,并向社会公开征求意见. 点评 上市公司退市制度是资本市场的重要基础性制度,对于优化资源配置、促进优胜劣汰、提升上市公 司质量、保护投资者合法权益发挥着重要作用.此次修改内容主要包括以下几个方面:一是强化沪 深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任;

二是对新老划断作出安排. 下一步工作中,证监会将指导沪深交易所进一步严格落实退市决策主体责任,切实加强退市实施工 作的统筹协调,坚决贯彻退市制度的规范要求,采取有效措施,切实做到 出现一家、退市一家 , 坚决维护退市制度的严肃性和权威性. 2018/2/26

25 家新三板公司由于股权信息披露违规被全国股转系统采取自律监管措施 事件

2018 年2月26 日,全国中小企业股份转让系统官网发布了

25 条监管公告,对25 家新三板公司股权 冻结信披违规采取自律监管措施,其中

13 家系未及时披露股权司法冻结信息;

其余

12 家系未及时 披露股权质押冻结信息. 点评 上述

25 家新三板公司违反了《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行) 》第1.4 条、第1.5 条, 《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》第四十八条的规定,构成信息披露违规. 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第2页共13 页 新三板周报