PDF《造纸轻工周报》

估值回落是 长远布局良机:索菲亚、美克股份、飞亚达及瑞贝卡、潮宏基等.稳定类:偏 好业绩持续增长可期的公司.跟随下游稳定增长,部分公司外延特征使其具备 进攻性,攻守兼备:上海绿新、永新股份、劲嘉股份、通产丽星. 本公司不持有或交易股票及其衍生品,在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务;

本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或 交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,持有比例可能超过已发行股份的 1%,还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务.本公司在知晓范围

2011 年12 月 造纸轻工周报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明

1 申万研究・ 拓展您的价值

一、上市公司动态: 1.上市公司估值情况 本周造纸板块表现弱于市场.本周造纸板块整体下跌 4.73%,弱于市场(同期沪 深300 下降 2.11%),造纸重点公司下降 3.65%. 图1:本周造纸板块表现弱于市场 资料来源:Wind,申万研究 主要造纸公司市盈率/市净率本周下降.截止

12 月09 日,申万造纸重点公司

11 年整体绝对 PE 下降至 16.10 倍,相对(申万重点公司整体)为1.49 倍;

11 年绝对 PB 下降至 0.99 倍,相对(申万重点公司整体)为0.55 倍. 图2: SW 造纸板块相对 PE 为1.49 倍图3: SW 造纸板块相对 PB 为0.55 倍 资料来源:申万研究,右侧两点分别为 11-12 年动态 PE 资料来源:申万研究,右侧两点分别为 11-12 年动态 PB -10% -5% 0% 5% 10% 10-Oct 14-Oct 18-Oct 22-Oct 26-Oct 30-Oct 3-Nov 7-Nov 11-Nov 15-Nov 19-Nov 23-Nov 27-Nov 1-Dec 5-Dec 9-Dec SW造纸Ⅱ 造纸重点 沪深300 相对PE走势 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 2003-01 2003-07 2004-01 2004-07 2005-01 2005-07 2006-01 2006-07 2007-01 2007-07 2008-01 2008-07 2009-01 2009-07 2010-01 2010-07 2011-01 2011-07 2012-01 2012-07 造纸/重点公司整体 均值 相对PB走势 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 2003-01 2003-07 2004-01 2004-07 2005-01 2005-07 2006-01 2006-07 2007-01 2007-07 2008-01 2008-07 2009-01 2009-07 2010-01 2010-07 2011-01 2011-07 2012-01 2012-07 造纸/重点公司整体 均值

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2 申万研究・ 拓展您的价值 2.一周上市公司重要公告 造纸上市公司: 安妮股份 关于大股东股份解除质押公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-09/60302643.PDF 齐峰股份 关于首次公开发行前已发行的股份上市流通提示性公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-08/60297888.PDF 景兴纸业 四届十一次董事会决议公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-07/60293015.PDF 关于用募集资金置换先期投入的公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-07/60293016.PDF 太阳纸业 重大事项进展公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-07/60292767.PDF 福建南纸

2011 年第三次临时股东大会决议公告 http://static.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2011-12-07/600163_20111207_1 .pdf 青山纸业 关于股东股份增持的公告 http://static.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2011-12-07/600103_20111207_1 .pdf 贵糖股份 关于控股股东股权变更情况公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-06/60287344.PDF 安妮股份 第二届董事会二十三次会议决议公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-06/60286508.PDF 关于召开

2011 年第六次临时股东大会的通知 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-06/60286509.PDF 包装印刷上市公司: 合兴包装 第二届董事会第十八次会议决议公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-09/60302417.PDF 关于继续运用非公开发行股票部分闲置募集资金补充流动资金的公告 http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-12-09/60302413.PDF 关于召开